Aktive oder passive Anlagestrategien für Robo-Advisor?

Ein typischer Vertreter dieser Kategorie ist Easyfolio mit seinen drei Anlagestrategien Easyfolio 30, 50, 70. Die Zahlen entsprechen der jeweiligen Gewichtung von Aktien im Portfolio, der Rest entfällt auf Anleihen (Staats-, Unternehmens- und Hochzinsanleihen). Die prozentuale Verteilung der einzelnen Regionen im Aktienanteil erfolgt entsprechend der wirtschaftlichen Bedeutung (BIP) für die weltweite Wertschöpfung. Jedes Portfolio umfasst 12-17 ETFs. Mindestens einmal im Jahr erfolgt eine Wiederanpassung an die festgelegte Gewichtung. Auf Market-Timing wird bewusst verzichtet.

Auch der digitale Vermögensverwalter Growney setzt auf diese Anlagestrategie mit Gewichtung nach BIP. Angeboten werden die fünf Anlageportfolios grow 20, 30, 50, 70 und 100. Auch hier drückt die Zahl den jeweiligen prozentualen Aktienanteil im Portfolio aus. Investiert wird in rund 2.400 Aktien aus mehr als 45 Staaten. Zudem wird in Unternehmensanleihen sowie Investment-Grade-Staatsanleihen aus dem Euroraum investiert. Jedes Portfolio besteht aus sechs bis acht ETFs. Einmal im Jahr erfolgt ein Rebalancing. Zudem werden die Gewichtungen der Aktien und Anleihen regelmäßig überwacht und gegebenenfalls angepasst, so dass diese Anlagestrategie schon semiaktive Züge trägt.

Raisin Invest bietet nach diesem Vorbild vier Portfolios mit den Aktienquoten 30, 50, 70 und 100 Prozent an. Die Gewichtung erfolgt zur Hälfte nach Marktkapitalisierung. Abgebildet werden die jeweiligen Märkte jeweils mit Vanguard-ETFs. Als zusätzliche Komponente enthalten die Portfolios auch Aktien kleinerer mittelständischer Unternehmen, um damit eine Überrendite zu erzielen.

Typische Vertreter für semiaktive Anlagelösungen sind die fünf angebotenen Fintego-Portfolios. Je nach gewähltem Risikoanteil schwankt der Aktienanteil zwischen 10 und 90 Prozent. Investiert wird dabei entsprechend des Risikoprofils in globale Aktien, Schwellenländer-Aktien, Europa-Staatsanleihen, Europa-Unternehmensanleihen sowie Rohstoffe. Anders als bei der statischen Form wird eine Obergrenze für Abweichungen eingebaut. Bei einer 15-prozentigen Abweichung von der ursprünglichen Gewichtung erfolgt ein automatisches Rebalancing.

Der Anbieter Quirion bietet zehn verschiedene Portfolio-Modelle an. Investiert wird in Aktien und Anleihen, wobei die Gewichtung der Aktienkomponente je nach gewähltem Risikoprofil zwischen 10 und 100 Prozent schwanken kann. Durch die Beimischung von Value-Aktien und Small Caps soll der Markt übertroffen werden. Bei einer zehnprozentigen Abweichung von der gewählten Ursprungsgewichtung erfolgt auch hier automatisch ein Rebalancing.

Der Robo-Advisor Liqid investiert bei Liqid Global in ETFs auf Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Gold und den Geldmarkt. Angeboten wird diese Anlagestrategie in 20 verschiedenen Risikoklassen. Neben regelmäßigen Rebalancings erfolgt eine Wiederanpassung an die ursprüngliche Gewichtung bei Über- bzw. Unterschreitung bestimmter Schwellenwerte.

Beim Sparkassen-Robo-Advisor Bevestor haben Anlegerinnen und Anleger die Auswahl zwischen fünf Anlagestrategien der Serie „Select“. Die Serie setzt überwiegend ETFs ein. Bei den Produkten haben Investoren die Wahl zwischen einer Aktienquote von null bis 90 Prozent. Anlegerinnen und Anleger können hierbei auch bis zu drei individuelle Investmentthemen beimischen. Es erfolgt eine ständige Überwachung der Portfolios. Je nach Risikoprofil gibt es maximale Verlustschwellen zwischen 2,5 und 20 Prozent.

Auch der neue Anbieter Oskar setzt auf eine solche Strategie mit festgelegten Schwellen. Angeboten werden hierbei die Aktienquoten 50, 60, 70, 80 und 90 Prozent. Der Rest entfällt auf Anleihen und einem Inflationsschutz (Gold, inflationsgeschützte Anleihen). Oskar bietet dabei auch spezielle Angebote für Kinder an.

Die Openbank setzt auf ein breit gestreutes Portfolio aus insgesamt 22 Anlageklassen, die Teil von vier Hauptklassen sind: Geldmarkt, Anleihen, Aktien und Realvermögen. Die Aktienregionen sind Europa, Nordamerika, Japan, Asien-Pazifik und Schwellenländer. Die Betreiber investieren in Indexfonds und auch aktiv gemanagte Investmentfonds mit ESG-Ansatz. Das bedeutet, dass das Thema Nachhaltigkeit berücksichtigt wird. Die Ausprägung hängt von der Strategie ab. Ende September 2020 lag der ESG-Anteil je nach Strategie bei bis zu 70 Prozent. Es werden Kundinnen und Kunden angesprochen, die eine aktive Kontrolle durch ein Expertengremium wünschen.

Bei Ginmon können die Anlegerinnen und Anleger in zehn verschiedene Risikoprofile investieren. Die Aktienquote liegt zwischen 10 und 100 Prozent. Risikoorientierte Portfolios gestatten eine höhere Gewichtung von Schwellenländer-Aktien, Small Caps und Value-Aktien, um langfristig eine höhere Rendite zu erzielen. Die Anzahl der Positionen im Portfolio beträgt 3 bis 13 ETFs. Das steueroptimierte Rebalancing findet bei jeder Einzahlung oder Zins- und Dividendenzahlung statt. Ein Full-Rebalancing wird automatisch durchgeführt, wenn ein Portfoliobaustein zehn Prozent von der Zielallokation abweicht.

Bei Cominvest, dem Angebot von Comdirect, können Anlegerinnen und Anleger zwischen den fünf Strategien „Ertrag“, „Balance“, „Wachstum“, „Dynamik“ und „Chance“ wählen. Die Strategien unterscheiden sich jeweils nach der zulässigen Schwankungsbreite (Volatilität). Diese beträgt zwischen 4 (Ertrag) und 20 Prozent (Chance). Investiert wird je nach Risikoprofil in Aktien und Anleihen der verschiedensten Anlageregionen sowie in Rohstoffe und Edelmetalle. Innerhalb der Angebote „Wir gemeinsam“ und „Wir für Sie“ wird börsentäglich die Einhaltung der Schwankungsbreite der Strategien überprüft. Alle 16 Wochen erfolgt eine Überprüfung der Rendite-Risiko-Erwartung der einzelnen Anlageklassen und es erfolgt gegebenenfalls eine Optimierung des Portfolios.

Ein aktives Risiko-Management mit rund 100 jährlichen Transaktionen pro Depot erfolgt beim Branchenprimus Scalable Capital. Angeboten werden 23 Risikokategorien mit jeweils 10 bis 15 ETFs. Das aktive Management erfolgt anhand der Risiko-Kennzahl Value-at-Risk (VaR). Per Risikomanagement-Technologie schichtet man die Portfolios permanent um und investiert je nach Marktlage in risikoreichere oder risikoärmere Anlageklassen.

Visualvest bietet zehn Strategien an, die aus ETFs, aktiv verwalteten Fonds oder nachhaltigen Fonds bestehen. Davon sind sieben passive und aktive Fonds sowie drei aktive grüne Fonds. Investiert wird jeweils in Aktien, Anleihen, Rohstoffe und den Geldmarkt. Gemanagt werden die Portfolios von der Fondsgesellschaft Union Investment. Die Gewichtung erfolgt anhand des sogenannten Risk-Parity-Ansatzes, das heißt, jede Anlageklasse sollte in etwa mit dem gleichen Risiko im Portfolio vertreten sein. Ein häufiges Umschichten gibt es nicht, ein Austausch erfolgt auf Basis langfristiger Orientierung.

Ein „bewertungsorientiertes“ Risikomanagement nach dem Value-Ansatz verfolgt Whitebox entsprechend der Arbeitsweise eines echten Vermögensverwalters. Es werden unter Beachtung fundamentaler Kennzahlen möglichst unterbewertete Anlageklassen herausgefiltert. Entsprechend der modernen Portfolio-Theorie erfolgt die Zusammensetzung nach dem Mean-CVaR-Risikoansatz. Die Portfolios werden zudem umfangreichen Stresstests unterzogen. Das Angebot besteht aus insgesamt 13 Anlagestrategien. Eingesetzt werden 11 bis 17 ETP-Produkte.

Robin bietet 16 Anlagestrategien mit verschiedenen Gewichtungen bei Aktien, Anleihen und Rohstoffen an. Zum Einsatz kommen 9 bis 13 ETFs. Die Auswahl erfolgt über ein Computersystem im Zusammenspiel mit dem Expertenteam der Deutschen Bank. Die Überwachung der Schwellen, wahlweise von 5 bis 20 Prozent, erfolgt auf Basis der Risikokennzahl Value at Risk (VaR).