FTSE Global All Cap vs. FTSE All-World: Welcher ETF passt besser?

FTSE Global All Cap oder FTSE All-World? Diese Frage stellen sich immer mehr Anleger, die mit nur einem ETF den gesamten Weltaktienmarkt abdecken möchten. Beide Indizes stammen vom selben Anbieter (FTSE Russell), folgen derselben Methodik und enthalten dieselben Länder. Trotzdem gibt es einen entscheidenden Unterschied: Small Caps.

In diesem Ratgeber vergleichen wir die beiden Aktienindizes ausführlich, zeigen dir, welchen Einfluss der Small-Cap-Anteil auf Rendite und Risiko tatsächlich hat und stellen dir ETFs vor, die du aktuell für ein Investment nutzen kannst – egal, ob du dich für einen ETF-Sparplan oder eine Einmalanlage entscheidest.

Der FTSE Global All Cap geht noch einen Schritt weiter und umfasst zusätzlich Small Caps. Damit umfasst er über 10.100 Unternehmen aus 49 Märkten und deckt rund 98 % der globalen investierbaren Marktkapitalisierung ab. Breiter geht es in einem einzigen Aktienindex praktisch nicht.

Bemerkenswert ist, was sich dadurch nicht ändert: Der Anteil der USA bleibt mit etwa 61,9 % nahezu unverändert, da US-amerikanische Small Caps schließlich auch einen großen Teil des globalen Small-Cap-Universums stellen. Auch der Anteil der Schwellenländer bleibt bei rund 10 %.

Was sich hingegen ändert, ist die Konzentration an der Spitze: Der Anteil der Top 10 sinkt von rund 24 % auf 21,7 %, der Technologieanteil von 35,1 % auf 33,3 % und das durchschnittliche KGV fällt leicht von 23,2 auf 22,8. Der FTSE Global All Cap ist also etwas weniger von den Mega-Caps geprägt und minimal günstiger bewertet – aber eben nur graduell.

Da sich beide Indizes nur im Small-Cap-Block unterscheiden, lässt sich die Entscheidung auf eine einzige Frage reduzieren: Was bringen dir rund 10 % Small Caps im Depot?

Das Argument dafür: Kleine Unternehmen sind ein eigenständiger Teil des Aktienmarkts mit eigenem Risikoprofil. Wer den Markt vollständig abbilden möchte – im Sinne einer konsequenten Buy-and-Hold-Strategie – kann keinen Teil davon auslassen. Historisch wurde Small Caps zudem eine Risikoprämie (Size-Prämie) zugeschrieben, die langfristig zu einer höheren Rendite führen kann.

Das Argument dagegen: In den vergangenen zehn Jahren hat sich diese Prämie jedoch nicht materialisiert. Der MSCI World Small Cap erzielte 10,50 % p. a., der MSCI World dagegen 13,29 % p. a. (Stand: 31.07.2026, USD, brutto). Small Caps lagen also rund 2,8 Prozentpunkte pro Jahr zurück, was vor allem darauf zurückzuführen ist, dass US-Mega-Cap-Technologiewerte den Markt dominiert haben. Erst im letzten Jahr drehte sich das Bild: Die Small Caps legten um 26,1 % zu, der MSCI World um 20,9 %.

Bei einer Gewichtung von rund 10 % schlägt ein Renditeunterschied von 2,8 Prozentpunkten pro Jahr nur mit etwa 0,3 Prozentpunkten auf das Gesamtportfolio durch. Der Unterschied zwischen den beiden Indizes ist also real, aber klein.

Sowohl der FTSE Global All Cap als auch der FTSE All-World investieren weltweit und gewichten die enthaltenen Unternehmen nach ihrer Marktkapitalisierung. Der wesentliche Unterschied besteht darin, dass der FTSE Global All Cap neben großen und mittelgroßen Unternehmen auch Small Caps umfasst. Dadurch bildet er den globalen Aktienmarkt noch breiter ab als der FTSE All-World, der ausschließlich in Large- und Mid-Caps investiert.

Gemeinsamkeiten:

• Beide gehören zur FTSE Global Equity Index Series desselben Anbieters FTSE Russell
• Gewichtung nach Free-Float-Marktkapitalisierung
• Identische Länderabdeckung: 49 Märkte, Industrie- und Schwellenländer
• Nahezu identischer USA-Anteil (rund 62 %) und Schwellenländer-Anteil (rund 10 %)
• Südkorea zählt bei FTSE in beiden Indizes als Industrieland (anders als bei MSCI)
• Gleicher Review-Zyklus: volle Reviews im März und September, Quartals-Reviews im Juni und Dezember
• Beide eignen sich als alleinige Basisanlage für ein weltweit gestreutes Depot

Unterschiede:

• Der FTSE Global All Cap enthält zusätzlich rund 5.900 Small Caps, der FTSE All-World keine
• Marktabdeckung: ca. 98 % gegenüber ca. 90 % der investierbaren Marktkapitalisierung
• Der Top-10-Anteil liegt beim FTSE Global All Cap mit 21,7 % niedriger als beim FTSE All-World mit rund 24 %
• Der Technologieanteil ist im FTSE Global All Cap mit 33,3 % etwas geringer
• Der FTSE All-World hat die längere Produkthistorie in Europa. ETFs auf den FTSE Global All Cap gibt es bislang nur in der ESG-Variante.

Um einen belastbaren Vergleich zu erhalten, lohnt es sich, direkt die Indizes statt einzelner ETFs zu betrachten. Der Grund: Für den FTSE Global All Cap gibt es in Europa bislang keinen ungefilterten ETF und die verfügbare ESG-Variante verzerrt jeden Produktvergleich durch ihren Sektorausschluss. Auf Indexebene lassen sich beide hingegen sauber gegenüberstellen: gleiche Währung, gleicher Stichtag, gleiche Berechnungsmethodik.

Das Ergebnis ist bemerkenswert unspektakulär. Über fünf Jahre trennen die beiden Indizes 0,4 Prozentpunkte pro Jahr, über drei Jahre 0,5 Prozentpunkte und über ein Jahr 0,2 Prozentpunkte. Jeweils leicht zugunsten des FTSE All-World. Auch beim Risiko liegen sie praktisch gleichauf: Die Fünfjahresvolatilität unterscheidet sich um 0,2 Prozentpunkte und der maximale Drawdown um 0,1 Prozentpunkte.

Der Grund für diese Nähe ist die Gewichtung. Selbst wenn sich die Small Caps deutlich anders entwickeln als die Mega-Caps, schlägt sich das bei einem Indexgewicht von rund 10 % nur gedämpft nieder. Der leichte Rückstand des All Cap spiegelt eine Marktphase wider, in der wenige große US-Technologiekonzerne die Weltbörsen getragen haben. Dass sich das fortsetzt, ist keineswegs ausgemacht – in früheren Jahrzehnten lagen kleine Unternehmen zeitweise deutlich vorn. Eine Prognose lässt sich aus fünf Jahren nicht ableiten.

Für dich als Anleger bedeutet das: An dieser Stelle ist die Indexwahl keine Renditeentscheidung. Der Unterschied zwischen einem ETF mit 0,07 % und einem mit 0,24 % TER ist über 30 Jahre spürbarer als der historische Abstand zwischen den beiden Indizes.

Pragmatische Anleger, die günstig und einfach investieren möchten, sind mit einem FTSE-All-World-ETF gut beraten. Die Auswahl ist groß, die Kosten liegen bei 0,07 bis 0,15 %, alle Broker bieten Sparpläne an und die Fonds sind milliardenschwer und liquide.

Überzeugte Marktportfolio-Anleger, die den Weltaktienmarkt möglichst vollständig abbilden möchten, greifen zum FTSE Global All Cap oder aktuell zum MSCI ACWI IMI als verfügbare Alternative. Für sie ist es weniger eine Frage der Renditeprognose als eine Frage der Konsequenz: Da niemand weiß, welches Segment künftig vorne liegt, bildet man eben alle ab.

Anleger mit einem bestehenden Depot sollten den Unterschied nicht überbewerten. Ein Wechsel vom FTSE All-World zum FTSE Global All Cap löst Steuern auf realisierte Gewinne aus und kostet damit sofort Geld – für einen erwartbaren Effekt im Bereich weniger Zehntelprozentpunkte pro Jahr. Wer den Small-Cap-Baustein ergänzen möchte, kann dies eleganter über künftige Sparraten oder einen separaten Small-Cap-ETF lösen.

Selbst nachbauen: Du kannst die Struktur des FTSE Global All Cap auch aus zwei Bausteinen zusammensetzen, beispielsweise 90 % FTSE All-World und 10 % globaler Small-Cap-ETF. Das verschafft dir Kontrolle über die Gewichtung, bedeutet aber auch mehr Aufwand sowie gegebenenfalls zwei Sparplangebühren und regelmäßiges Rebalancing.