Welt-ETFs als Basisanlage

Vor allem für Einsteigerinnen und Einsteiger, aber auch für Profis, bietet sich ein ETF auf einen Weltindex an. Dieser Weltindex sollte möglichst breit gestreut sein und somit die Wertentwicklung aller weltweit investierbaren Aktien abbilden. 

Das Ziel dieses Welt-ETFs ist es, am langfristigen Wachstum der Wirtschaft zu partizipieren und durch eine breite Streuung, das Risiko von ETFs zu reduzieren. Es geht also nicht darum, den Weltmarkt von der Rendite zu „schlagen”, sondern mit einfachen und kostengünstigen Anlageprodukten (ETFs) an seiner Entwicklung teilzuhaben.

Was Anlegerinnen und Anleger bei der Auswahl eines Welt-ETFs beachten sollten, ist Thema dieses Beitrags. Wir erklären, wie globale Indizes zusammengestellt werden, welche ETFs für Anlegerinnen und Anleger relevant sein können und welche Indexalternativen für ein globales Investment zur Verfügung stehen.

Intuitiv würde man vermuten, dass ein Welt-ETF oder ein Index, der „World” heißt, breit diversifiziert ist. Schaut man sich den bekanntesten Weltindex, den MSCI World Index, auf der Weltkarte an, stellt man schnell fest, dass der Schein - in diesem Fall der Name - trügt. Die Weltkarte hat viele graue Flecken.

Es wird also nicht - wie Anlegerinnen und Anleger zu Recht vermuten - in die ganze Welt investiert. Wie eingangs erwähnt, setzt sich der MSCI World Index nur aus Aktien von 23 Industrieländern zusammen. Zudem berücksichtigt der Indexanbieter nur Large und Mid Caps. Dies wird zu Recht kritisiert: Eine echte, allumfassende und globale Diversifikation findet nicht statt.

An dieser Stelle muss jedoch betont werden: Der Indexanbieter MSCI hat mehrere Weltindizes aufgelegt. Neben dem MSCI World Index wird auch der MSCI ACWI bzw. der MSCI ACWI IMI angeboten. Diese Welt-Indizes decken dann auch Aktien der Industrie- und Schwellenländer ab. Der MSCI ACWI IMI beinhaltet außerdem Small-Caps. Und natürlich hat der Indexanbieter MSCI auch Konkurrenz, z.B. von den Indexanbietern FTSE oder Morningstar. Auch diese berechnen Weltindizes. Im Falle von FTSE, z.B. den FTSE Developed World oder den FTSE All-World.

Erst eine Ebene darunter kommen die ETF-Anbieter ins Spiel, die zu unterschiedlichen Konditionen Welt-ETFs auf diese Indizes anbieten. Hierauf wird später noch näher eingegangen.

Schritt 2: Indexregeln

Die Entwicklung eigener Regeln gibt den Indexanbietern Spielraum, ihre Welt-Indizes nach eigenen Kriterien zu definieren. Zu diesen Regeln gehören beispielsweise eine vorgegebene Mindestgröße (der Unternehmen), die Marktkapitalisierung des Streubesitzes oder die Liquidität der Aktien. Es liegt auf der Hand, dass es daher je nach Indexanbieter zu Unterschieden in der Zusammensetzung der Welt-Indizes kommen kann.

Die Zusammensetzung der Indizes ist leicht nachvollziehbar, da sie von den Indexanbietern transparent veröffentlicht wird. Wie die obige Tabelle zeigt, werden alle Aktien nach ihrer Größe, d.h. nach ihrer Marktkapitalisierung sortiert. Der größte Wert (400.000 Mio.) steht ganz oben, der kleinste (125 Mio.) ganz unten.

Der prozentuale Anteil, die Free Float Market-Adjusted Market Capitalization Coverage, wird berechnet, indem die Marktkapitalisierung (400.000 Mio.) durch die Gesamtsumme (31.000.000 Mio.) aller Unternehmen geteilt wird (= 1,29 %). Schließlich wird eine Grenze gezogen, die beim MSCI bei 99 Prozent liegt. Wichtig ist, dass durch die Grenzziehung bei 99 Prozent am Ende genau 8.008 Unternehmen im entsprechenden Weltindex enthalten sind. Das kleinste Unternehmen, dass in diesem Beispiel gerade noch dabei ist, hat eine Marktkapitalisierung von nur 150 Millionen Dollar!

Dieses Verfahren kann auf alle möglichen Branchen-, Länder- und Regionenindizes angewendet werden. Egal ob Industrie- oder Schwellenländer. Während die Industrieländer (Developed Markets) rund 86 Prozent des Weltaktienmarktes abdecken, machen die Schwellenländer (Emerging Markets) 13 Prozent des Weltaktienmarktes aus. Die Frontier Markets umfassen zwar 29 Länder, decken aber nur 1 Prozent des Weltaktienmarktes ab und können daher vernachlässigt werden.

Die folgende Grafik zeigt die Länderallokation des MSCI World, des MSCI Emerging Markets und des MSCI Frontier Markets. Die Weltkarte ist deutlich bunter geworden. Für gewöhnlich bilden dann 76 Länder circa 99 Prozent des gesamten Weltaktienmarktes ab.

Ein Beispiel: Angenommen, ein MSCI World-Investment soll um Aktien aus den Schwellenländern erweitert werden, um die Übergewichtung von US-Aktien zu reduzieren.

Dazu könnte man in je einen ETF auf die drei Regionen Amerika, Europa und Emerging Markets mit einer Gewichtung von 40% / 30% / 30% investieren. Wie ein solches Weltportfolio aussehen kann, haben wir im ETF-Musterportfolio 40-30-30 ausführlich beschrieben.