Grundlagen der technischen ETF-Analyse

Psychologische Aspekte spielen eine entscheidende Rolle in der technischen Analyse, da sie annimmt, dass Preismuster und Trends durch die kollektiven Entscheidungen der Marktteilnehmer entstehen, die oft von Emotionen wie Gier und Angst beeinflusst werden. Ein tiefes Verständnis dieser psychologischen Treiber kann Anlegerinnen und Anlegern helfen, potenzielle Marktbewegungen vorauszusehen.

1. Marktpsychologie: In der technische Analyse von ETFs oder anderen Wertpapieren muss berücksichtigt werden, dass Preisbewegungen nicht nur durch fundamentale Daten, sondern auch durch die Psychologie der Marktteilnehmer beeinflusst werden. Stimmungen, Wahrnehmungen und das Verhalten von Investoren (wie Gier und Angst) können kurzfristige Marktbewegungen stark beeinflussen. Dies ist dann besonders relevant, wenn Trader versuchen ihr Geld in einem volatilen Marktumfeld anzulegen. 
2. Trendfolge: Viele technische Analysten folgen dem Prinzip "Der Trend ist dein Freund", basierend auf der Annahme, dass Märkte dazu neigen, sich in Trends zu bewegen. Die Psychologie hinter dieser Annahme ist, dass einmal etablierte Trends wahrscheinlich durch das Herdenverhalten der Investierenden verstärkt werden.
3. Widerstands- und Unterstützungsniveaus: Diese Konzepte spiegeln die kollektive Psychologie der Marktteilnehmerinnen und -teilnehmer wider. Ein Unterstützungsniveau ist ein Preisniveau, bei dem ein ETF tendenziell aufhört zu fallen, da die Nachfrage stärker wird. Ein Widerstandsniveau ist der Punkt, an dem der Verkaufsdruck den Kursanstieg stoppt. Diese Niveaus sind oft psychologischer Natur und basieren auf runden Zahlen oder historischen Preisniveaus.
4. Überkauft/Überverkauft-Zustände: Indikatoren wie der Relative Strength Index (RSI) messen, ob Aktien oder ETFs überkauft (potenziell überbewertet) oder überverkauft (potenziell unterbewertet) ist. Diese Zustände reflektieren die psychologische Neigung von Marktteilnehmern, in Extremen zu reagieren, was zu Korrekturen führen kann.
5. Selbsterfüllende Prophezeiungen: Ein interessanter psychologischer Aspekt ist, dass, wenn genügend Anlegerinnen und Anleger an die Vorhersagen der Analyse glauben, ihre Handlungen tatsächlich dazu führen können, dass diese Vorhersagen wahr werden.

Insgesamt ist es wichtig zu verstehen, dass die technische Analyse von ETFs nicht nur eine Frage der Datenanalyse ist, sondern auch tief in der Psychologie der Marktteilnehmer verwurzelt ist. Erfolgreiche Analysten erkennen die Bedeutung dieser psychologischen Elemente und integrieren sie in ihre Entscheidungsfindungsprozesse.

• Diagramme (Charts): Diese bilden die Preisbewegungen in grafischer Form ab, häufig durch Linien- oder Kerzendiagramme. Diese Art der Visualisierung erleichtert das Erkennen und Deuten von Trendmustern. Chartmuster sind demnach visuelle Muster, die innerhalb von Preischarts identifiziert werden können und auf historischen Preisbewegungen basieren. Sie gelten als Indikatoren für zukünftige Marktbewegungen.
• Volumen: Das Volumen misst die Anzahl der gehandelten Einheiten eines ETFs innerhalb eines bestimmten Zeitraums und gilt als Maß für die Stärke oder Schwäche einer Marktbewegung. Volumenindikatoren werden verwendet, um die Bedeutung einer Preisbewegung zu bewerten. Eine Preisbewegung mit hohem Volumen wird als stärker und relevanter angesehen als eine Bewegung mit niedrigem Volumen..
• Technische Indikatoren: Eine Vielzahl von Indikatoren steht zur Verfügung, um spezifische Merkmale der Preisbewegungen zu untersuchen und zu deuten. Beliebte Werkzeuge wie gleitende Durchschnitte und die Moving-Average-Convergence-Divergence (MACD) helfen dabei, Handelssignale zu identifizieren, die deine Investitionsentscheidungen fundieren können.
   

Bei der EMA-Methode geht es um eine bestimmte Form des gleitenden Durchschnittes. Die Abkürzung steht für „Exponential Moving Average“, was entsprechend auf Deutsch exponentiell gleitender Durchschnitt bedeutet. Der gleitende Durchschnitt (Moving Average) ist ein echter Klassiker in der Chartanalyse. Das Verfahren ist einfach und objektiv.

Der gleitende Durchschnitt beschreibt den Durchschnittskurs innerhalb eines Betrachtungszeitraums. Das Wort „gleitend“ bedeutet, dass mit jedem neuen Kurs ein alter herausfällt. Oft werden diese Verläufe mit gestrichelten oder gepunkteten Linien dargestellt. Der exponentielle gleitende Durchschnitt gewichtet jüngere Kursstände höher. Die Auswertung bezieht sich auf sämtliche vorhandene Daten.

Sehen wir uns die Interpretation näher an. Die EMA-Methode hat bei der technischen Analyse von ETFs den Vorteil, dass sie aktuelleren Kursentwicklungen mehr Beachtung schenkt als länger zurückliegenden. Daher lassen sich in alle Regel Trendwechsel eher erkennen. Kritisch ist jedoch anzuführen, dass extreme Kurse in der Vergangenheit unter den Teppich gekehrt werden. Das kann die Bewertung des Gesamtbildes maßgeblich beeinflussen. Das mag auch nicht so recht dazu passen, dass die EMA-Herangehensweise den Kursverlauf glätten soll. Ein aufwärtsgerichteter gleitender Durchschnitt zeigt einen Aufwärtstrend an, ein abwärtsgerichteter entsprechend einen Abwärtstrend. Ist die Formation seitwärtsgerichtet, so lässt sich in der Folge ein Seitwärtstrend vermuten. 

Auf extraETF bieten wir dir die Möglichkeit, sich den EMA (20) und EMA (200) anzeigen zu lassen. Der EMA (20) bezieht die letzten 20 Kurswerte in den Durchschnitt mit ein – das entspricht etwa einem vollen Monat. Der EMA (200) respräsentiert die letzten 200 Kurswerte, was etwa einem Börsenjahr entspricht.

Eine weitere Methode beim Versuch, Chartverläufe zu deuten, hört auf das Kürzel MACD. Dies steht für Moving Average Convergence/Divergence System. Im Deutschen könnte man auch sagen: System des gleitenden Durchschnitts Convergenz/Divergenz.

Das MACD-Konzept zielt auf die Trendfolge ab. Im Grunde teilt sich der Ansatz in zwei Teile auf, wie im Kürzel bereits ersichtlich ist. Zum einen kommt der Moving Average (MA), also der gleitende Durchschnitt zum Einsatz. Zum anderen gilt es, die Phasen der Convergenz und Divergenz (CD) herauszubilden.. Convergenz bedeutet, dass die gleitenden Durchschnittsdaten sich einander annähern. Die Divergenz beschreibt den umgekehrten Zustand.

Liegt eine Divergenz vor, so verdichtet sich der bestehende Trend. Im Fall einer Konvergenz bröckelt die Trendstärke. Damit wird ein Trendwechsel wahrscheinlicher. Das wiederum würde eine Bewegung in Richtung Divergenz bedeuten. Die MACD-Linie steht für die Differenz zweier exponentieller Moving Averages. Besonderer Bedeutung kommt hier auch dem sogenannten Trigger zu, also dem Auslöser. Dieser ist entscheidend, um den Wechsel von Divergenz zur Convergenz festzustellen. Signale entstehen dann, wenn es zu Kreuzungen zwischen der MACD-Linie und dem Trigger kommt.

Auf extraETF verwenden wir bei der Analyse die von Appel gewählte Standardeinstellung (12 Tage / 26 Tage / 9 Tage) für die kürzere Periode (12 Tage), die längere Periode (26 Tage) und der Signallinie (9 Tage). Die genannten Parameter haben sich Standardwerte etabliert.

Der Begriff Bollinger Bänder (auch Alpha-Beta-Bänder) geht auf den US-amerikanischen Finanzanalyst John Bollinger zurück. Auch bei diesem Ansatz stehen gleitende Durchschnitte, im Mittelpunkt der Betrachtung. Dabei kommen Umhüllungslinien zum Einsatz. Der Abstand dieser Bollinger-Bänder orientiert sich an der Schwankung des zugrundeliegenden Titels. Diese wird als Standardabweichung bzw. Volatilität erfasst. Häufig konzentriert sich statistisches Datenmaterial um einen Mittelwert herum. Mit steigender Schwankung weiten sich die Bollinger-Bänder aus – und umgekehrt. 

Bollinger-Bänder sind ein einfacher gleitender Durchschnitt mit drei Linien: eine Linie in der Mitte zur Darstellung eines einfachen gleitenden 20-Tage-Durchschnitts und zwei Linien zur Darstellung der oberen/unteren Standardabweichung.

Die Bollinger Bänder können einen Großteil der Kursbewegungen darstellen. In der Statistik zeigt sich oft, dass Datensätze um ein langfristiges Mittel kursieren. Das bedeutet, dass sich Aktien oft innerhalb dieser Bänder bewegen, also von einer zur anderen Umhüllungslinie. Daraus können Analysten Rückschlüsse für Kursziele ziehen. Näheren sich die beiden Bänder an, ist eher mit einem ruhigen weiteren Verlauf zu rechnen. Bei einem Ausbruch gehen Verfechter der Methode von einer Fortsetzung des Trends aus. Wendepunkte außerhalb der Bollinger-Bänder weisen auf eine anstehende Trendumkehr hin.