Der WisdomTree Carbon ETC: Das richtige Produkt für umweltbewusste Anleger?

Was sind die Vor- und Nachteile des Carbon-ETC (Exchange Traded Commodity) von Wisdomtree und gehen auf die Greenwashing-Vorwürfe ein.

Der WisdomTree Carbon ETC (WKN: A3GTR6) ist ein voll besicherter ETC, der in den europäischen Emissionshandel investiert und mit Emissionszertifikaten (EUAs) im Rahmen des EU-Emissionshandelssystems (EU ETS) handelt. Das EU ETS ist das größte Emissionshandelssystem der Welt und wurde 2005 eingeführt, um die Treibhausgasemissionen energieintensiver Industrien in der EU marktbasiert zu reduzieren.

Unternehmen benötigen EUAs, um ihre Emissionen abzudecken, wobei jede EUA das Recht zur Emission von einer Tonne CO₂ repräsentiert. Energieversorger, industrielle Emittenten und Intra-EU-Luftfahrzeugbetreiber sind heute die wichtigsten Arten von Unternehmen, die erfasst werden. In der Vergangenheit mussten Energieversorger in der Regel an Auktionen teilnehmen, während industrielle Emittenten größtenteils kostenlose Zertifikate erhielten.

Nach und nach werden Zertifikate aus dem Markt genommen, insbesondere 90 Millionen Zertifikate im Jahr 2024. Zusätzlich wird die Gesamtemissionsobergrenze zwischen 2024 und 2027 jährlich um 4,3 und ab 2028 um 4,4 Prozent gesenkt. Führt man diese Kurve bis 2040 fort, bedeutet dies, dass ab 2040 keine neuen Zertifikate mehr auf den Markt kommen. Dazu wird mit der jüngsten Reform die kostenlose Zuteilung von Zertifikaten schrittweise eingestellt. Außerdem werden erstmals Treibhausgasemissionen aus der Schifffahrt in das ETS einbezogen und das Emissionshandelssystem für den Luftverkehr überarbeitet. Ein neues CO2-Grenzausgleichssystem soll zudem Anreize für Drittstaaten schaffen, ihre Klimaschutzziele zu erhöhen.

Vorzüge des WisdomTree Carbon ETC

Der WisdomTree Carbon ETC bietet Anlegern, die in den Emissionshandel investieren möchten, mehrere Vorteile:

• Einfacher Zugang: Anleger können den ETC über eine Börse kaufen und verkaufen, ähnlich wie bei Aktien oder anderen ETFs. Dies ermöglicht einen einfachen und liquiden Zugang zum Markt für Emissionszertifikate.
• Diversifikation: Der ETC bietet Anlegern die Möglichkeit, ihr Portfolio um eine Anlageklasse zu erweitern, die nicht stark mit den traditionellen Anlageklassen wie Aktien oder Anleihen korreliert.
• Hebelwirkung: Da der Preis von EUAs tendenziell steigt, wenn die Regulierungsbehörden die Emissionen weiter reduzieren, kann der WisdomTree Carbon ETC als eine Möglichkeit dienen, von den politischen Anstrengungen zur Bekämpfung des Klimawandels zu profitieren.

Nachteile des WisdomTree Carbon ETC

Neben den Vorteilen gibt es auch einige Nachteile, die Investoren beachten sollten:

• Volatilität: Der Preis von EUAs kann stark schwanken, was zu einer erhöhten Volatilität des ETC führt. Investoren sollten sich dieser Risiken bewusst sein und ihre Investitionen in den Emissionshandel nur als Beimischung verwenden.
• Regulatorische Unsicherheit: Die zukünftige Entwicklung des EU ETS und der CO2-Preise hängt von politischen Entscheidungen ab. Änderungen in der Regulierung können unvorhersehbar sein und die Wertentwicklung des ETC beeinflussen.
• Zwei Systeme: Für Emissionen aus dem Gebäudesektor und dem Straßenverkehr („ETS II“) wird ab 2027 ein separates ETS eingeführt. Die Einbindung weiterer Sektoren wirkt sich daher nicht unbedingt positiv auf den Preis der bestehenden EUAs aus.
• Gebühren: Die Managementgebühr ist mit 0,35 Prozent vergleichsweise niedrig. Hinzu kommen jedoch 0,45 Prozent als Transaktionskosten für den Swap. Damit summiert sich die Gesamtkostenquote auf vergleichsweise teure 0,80 Prozent.

Interessante Anlage trotz Greenwashing-Vorwürfe

In jüngster Zeit wurde der WisdomTree Carbon ETC des „Greenwashing“ bezichtigt, da er den EU-Emissionshandelsmarkt abbildet, ohne direkt in umweltfreundliche Technologien oder Projekte zu investieren. Kritiker argumentieren, dass der ETC daher nicht unbedingt zur Reduktion von Treibhausgasemissionen beiträgt und Investoren, die eine umweltfreundliche Anlage suchen, mit Direktinvestitionen besser beraten wären. Problematisch ist auch, dass einige Sektoren nicht in das System einbezogen sind.

Dennoch bietet der WisdomTree Carbon ETC Anlegern eine interessante Möglichkeit, von langfristig steigenden EUA-Preisen zu profitieren und damit letztlich CO2-Emissionen zu reduzieren. Letztendlich hängt die Entscheidung, in den WisdomTree Carbon ETC zu investieren, von den individuellen Anlagezielen und der Risikobereitschaft des Anlegers ab sowie von der Einschätzung, inwieweit eine solche Anlage tatsächlich zur Bekämpfung des Klimawandels beiträgt.