Target Maturity-ETFs: Flexibel wie Einzelanleihen – liquide wie ein Fonds

Anleihen sind immer Thema. Mit den Xtrackers Target Maturity-ETFs erhalten Anleger die Option eines einfachen Marktzugangs und erreichen planbarer ihr Ziel. 

Lange Zeit waren Anleihen[1] für Anlegerinnen und Anleger keine Alternative. Doch die Zeiten niedriger Zinsen sind vorbei. Zinsprodukte im Allgemeinen und Anleihen im Speziellen lohnen sich wieder. Beispielsweise bringen amerikanische Staatsanleihen derzeit etwa vier Prozent [2]. Doch Rendite allein ist nicht alles. Zusätzlich übernehmen Anleihen im Depot eine wichtige Funktion: Sie sollen für Stabilität sorgen, da sie sich häufig konträr zu Aktien verhalten.

Was heißt das? Nehmen wir an, das Wirtschaftswachstum eines Staates sinkt. Ergo reduzieren sich Unternehmensgewinne und damit die Aktienkurse. Das ruft die Zentralbanken auf den Plan, die die Zinssätze senken, um das Wachstum wieder anzukurbeln. Von den niedrigeren Zinsen steigen die Anleihenpreise. Nachdem sich die Wirtschaft und die Aktienkurse erholt haben, erhöhen gewöhnlicherweise die Zentralbanken die Zinsen, weshalb die Anleihenpreise wiederum sinken. In diesem Szenario entwickeln sich also Anleihen gut, wenn die Aktienkurse sinken und umgekehrt.

Was können Target Maturity-ETFs leisten?

Für Privatanleger ist es allerdings gar nicht so einfach, in Anleihen zu investieren. Denn allein die hohe Stückelung von mehreren Tausend Euro – so gesehen die Mindestanlagesumme – stellt eine hohe Hürde dar. An dieser Stelle kommen Target Maturity-ETFs von Xtrackers – also Laufzeiten-ETFs – ins Spiel. Sie bringen gleich mehrere Vorteile mit sich.

Welche Vorteile sind das genau? Verkürzt gesagt vereinen Target Maturity-ETFs das Beste aus zwei Welten: Sie sind flexibel wie Anleihen und so liquide wie ein ETF. Einerseits weisen diese ETFs feste Laufzeiten auf. Andererseits kann jeder Target Maturity-ETF börsentäglich gehandelt werden. Steigen die Zinsen, woraufhin die Kurse im ETF-Portfolio sinken, können Anleger sich von ihrem Investment trennen. Sinken hingegen die Zinsen und der Kurs des ETFs steigt, lassen sich die Gewinne realisieren. Anleger genießen also volle Flexibilität.

Finanzziele planbarer erreichen

Für mehr Planbarkeit beim Vermögensaufbau sorgen die festen Laufzeiten. Xtrackers Target Maturity-ETFs bieten ein diversifiziertes Portfolio von Anleihen mit ähnlichen Fälligkeitsterminen und regelmäßigen Zinszahlungen . Derzeit sind vier Target Maturity-ETFs mit Laufzeiten bis 2027, 2029, 2031 und 2033 handelbar. Das eingesetzte Kapital gibt es – wie auch bei Einzelanleihen – bei Fälligkeit zurück. Somit wissen Anlegerinnen und Anleger bereits heute, welche potenzielle Rendite – sofern der Emittent nicht pleite geht – sie erwarten können.

Die Möglichkeit einer Insolvenz des Anleiheemittenten ist ein wichtiger Punkt. Kann dieser durch Insolvenz die Anleihe nicht zurückzahlen, gehen Anlegerinnen und Anleger leer aus. Es besteht also kein Kapitalschutz für das Investment. Das sogenannte Kredit- bzw. Anlagerisiko tragen demnach die ETF-Anleger selbst. So gesehen gibt es auch keine Garantie, dass das geplante Fälligkeitsdatum eingehalten wird und ein bestimmter Betrag bei Fälligkeit zurückgezahlt wird.

Nur eine Transaktion für breite Diversifikation

Dabei investieren die Target Maturity-ETFs in einen Korb von auf Euro lautenden globalen Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating. Diese Anleihen-Ratings vergeben sogenannte Ratingagenturen wie Standard and Poor’s, Moody’s und Fitch – um die größten zu nennen. Die Ratings geben Auskunft darüber, wie solvent der Anleihe-Emittent ist. Ein Investment-Grade-Rating steht für „gute“ bis „sehr gute“ Bonität und entspricht mindestens BBB bei Standard and Poor’s bzw. mindestens Baa bei Moody’s.

Dies ist zugleich der nächste Vorteil der Laufzeiten-ETFs: Anleger erhalten die Möglichkeit, mit nur einer Transaktion in ein breit diversifiziertes Anleihen-Portfolio zu investieren. Ein ähnlich breit aufgestelltes Portfolio mit Einzelanleihen abzubilden ist nicht nur viel mühsamer, sondern erfordert zugleich einen viel höheren Kapitaleinsatz. Dafür ist der Anleihen-Korb der Laufzeiten ETFs von Anfang bis Laufzeitende fix. Stellt sich heraus, dass sich im Anlegerportfolio ein Klumpenrisiko bildet, ist dies nur bedingt korrigierbar. Von einem Klumpenrisiko spricht man, wenn die Anlage nicht breit genug gestreut ist und sehr stark abhängig von nur einer Anlageklasse oder nur einer Region ist.

Target Maturity-ETFs lösen eine große Anleger-Herausforderung

Target Maturity-ETFs lösen zusätzlich eine große Herausforderung für Privatanleger, denn Einzelanleihen können wie erwähnt nur in bestimmten Nennwertschritten gekauft werden: der sogenannten Stückelung. Häufig sind das mehrere Tausend bzw. mehrere Zehntausend Euro. In die Laufzeiten-ETFs können Anleger bereits mit wenigen Euros investieren. So ähneln Laufzeiten-ETFs in dieser Hinsicht den konventionellen Anleihen-ETFs.

Doch es gibt einen entscheidenden Unterschied der beiden Anleihen-ETF-Kategorien: die angesprochene Laufzeit. Traditionelle Anleihen-ETFs haben keine feste Laufzeit. Werden Anleihen aus diesen Portfolios fällig, werden sie in Anleihen reinvestiert, die der Indexregel – also dem zugrundeliegenden Index – entsprechen. Dabei entstehen häufig sogenannte Rollverluste: Die bisher gehaltene Anleihe wird möglicherweise unter Wert verkauft, die neue Anleihe muss zum Marktniveau eingekauft werden. Im Gegensatz dazu haben Xtrackers Target Maturity-ETFs eine feste Laufzeit. Alle im Portfolio befindlichen Anleihen werden zu einem ähnlichen Zeitpunkt fällig. Das sorgt für die planbareren potenziellen Erträge und ein vergleichsweise geringeres Zinsänderungsrisiko.

Fazit: Viele Vorteile in einem Produkt

Es zeigt sich: Xtrackers Target Maturity-ETFs bieten viele Vorteile, wenn es um eine effiziente Anlage in Anleihen geht. Sie sorgen für mehr Planbarkeit beim Vermögensaufbau und vereinen das Beste aus Einzelanleihen-und ETFs. Mehr Informationen gibt es hier.

Risiken:

Der Fonds ist nicht kapitalgeschützt. Der Wert Ihrer Investition kann sowohl sinken als auch steigen. Die bisherige Wertentwicklung ist kein zuverlässiger Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Anleihen sind dem Kredit- und Zinsrisiko ausgesetzt. Es besteht das Risiko, dass der Anleiheemittent möglicherweise nicht in der Lage ist, Zinszahlungen zu leisten oder das Anleihekapital zurückzuzahlen, sodass in Bezug auf Ihre Anlage ein Verlust entsteht. Ein Zinsanstieg führt gewöhnlich zu einem Wertverlust der Anleihe, was sich ebenfalls auf den Wert Ihrer Anlage auswirken kann.

Der Fonds hat ein geplantes Fälligkeitsdatum, für dessen Einhaltung es keine Garantie gibt. Es gibt keine Garantie, dass ein bestimmter Rücknahmebetrag bei Fälligkeit an die Anleger zurückgezahlt wird. Der Rücknahmebetrag kann unter dem ursprünglichen Kaufbetrag liegen, und die Anleger sollten in der Lage sein, Verluste bis zur Höhe des gesamten Anlagebetrags zu tragen.

Prognosen basieren auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen oder Analysen, die sich als nicht zutreffend oder nicht korrekt herausstellen können. DWS Investment GmbH.

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DWS International GmbH, 4. März 2024, CRC 1000001

Fußnoten:

[1] Bei Anleihen handelt es sich um Schuldverschreibungen von Staaten, Unternehmen oder supranationalen Organisationen, die sich aus einem Kurs und den (meist jährlichen) Zinszahlungen (Kupons) zusammensetzen.

[2] Börse Frankfurt, 2024, abgerufen am 29.02.2024: https://www.boerse-frankfurt.de/nachrichten/US-Anleihen-Rendite-steigt-auf-Drei-Monats-Hoch-933d5fcc-5274-45b2-996d-e37b259e82ba

[3] Es kann nicht garantiert werden, dass die Anlageziele erreicht werden. Die Grafik zeigt beispielhaft eine Anlage in mehrere Anleihen mit vergleichbarer Laufzeit. Wie bei einer Anlage in einzelne Anleihen werden zunächst die Anleihen gekauft, dann die Kuponzahlungen vereinnahmt und am Ende der Nominalbetrag zurückgezahlt. Die Balken geben diese Zahlungsströme wider und dienen nur zur Veranschaulichung. * Das unsystematische oder idiosynkratische Risiko (z.B. Insolvenzrisiko eines Unternehmens) kann im Gegensatz zum systematischen Risiko, dem der gesamte Markt ausgesetzt ist (z.B. das Zinsänderungsrisiko) durch Diversifikation innerhalb des Marktes minimiert werden. Die idiosynkratische Volatilität bezieht sich auf einzelne Anleihen und die verschiedenen Treiber der Kreditschwankungen.