ETF: rendimenti e performance

I fondi negoziati in borsa (ETF) sono lo strumento dell'investimento moderno. Perché? Perché gli ETF sono flessibili, a basso costo e ad alto rendimento. Nella seguente guida ci concentriamo in particolare su quest'ultima caratteristica degli ETF: il rendimento degli ETF.

Scoprirai quanto rendimento è generalmente possibile ottenere con gli ETF, come calcolare il rendimento degli ETF, quali fattori lo influenzano e da cosa dipende la performance di questi fondi indicizzati negoziati in borsa.

L'MSCI World è un indice azionario globale. Traccia la performance delle azioni di oltre 1.600 società di 23 paesi industrializzati. È da qui che l'indice, e quindi l'ETF che lo segue, trae la sua forza: un'ampia diversificazione. Questo elevato grado di diversificazione è la base per un investimento sostenibile a lungo termine con il minor rischio possibile. L'investimento è distribuito a livello globale tra diversi settori, regioni e dimensioni di aziende.

Questo fa dell'indice MSCI World uno degli indici più noti e con i rendimenti più alti che molti ETF seguono. Nell'esempio che segue, abbiamo analizzato un ETF sull'MSCI World negli ultimi anni. Sebbene le performance passate di un ETF non siano necessariamente indicative di quelle future, mostrano chiaramente quali interessanti rendimenti si possono ottenere con un investimento a lungo termine in un ETF, la sua diversificazione globale e il suo basso rischio. Anche il calo dei prezzi delle azioni nel 2022 non ha avuto un grande impatto sul rendimento totale positivo a lungo termine di questo periodo.

Anche se andiamo più indietro nel tempo, le crisi straordinarie non sono riuscite a smorzare la performance dell'MSCI World nel lungo periodo. Lo scoppio della bolla tecnologica nel 2000, la crisi finanziaria del 2008 e la crisi del debito sovrano/euro nel 2012 hanno avuto un impatto "solo" temporaneo sulla performance. L'MSCI World è sempre stato in grado di compensare questi periodi di perdita, garantendo così un rendimento elevato nel lungo periodo.

Come i costi influenzano il rendimento dell'ETF

Anche i prodotti di investimento hanno un prezzo. È quindi importante tenere d'occhio i costi dell'investimento. Dopotutto, non serve a nulla se un investimento ottiene un rendimento dell'1% ma i costi ammontano al 2%. I costi riducono il rendimento, indipendentemente dal fatto che si tratti di ETF, fondi attivi, azioni, obbligazioni o oro. È quindi importante confrontare le commissioni. Non solo tra le diverse classi di attività, ma anche al loro interno. Anche piccole differenze possono avere un impatto significativo sul rendimento dell'ETF.

Un dato che viene spesso utilizzato per analizzare i costi degli ETF è il Total Expense Ratio (TER). Anche se i costi devono essere presi in considerazione da molti altri fattori, questo dato può fornire un certo orientamento iniziale nel confronto tra gli ETF. I costi medi degli ETF azionari, ad esempio, sono compresi tra lo 0,04 e lo 0,95 percento all'anno, mentre i costi annuali dei fondi azionari a gestione attiva sono spesso compresi tra l'1,5 e l'1,8 percento. Anche queste piccole differenze nelle commissioni possono avere un impatto notevole sui rendimenti.

Come per qualsiasi investimento in titoli, possono essere aggiunte commissioni di custodia, costi di transazione di intermediazione e altri costi. Se acquisti o vendi ETF, il broker vuole naturalmente essere remunerato per questi servizi. Bisogna anche tenere conto della differenza di negoziazione o dello spread, ovvero la differenza tra il prezzo di acquisto e quello di vendita. Nel complesso, tutti i costi dell'ETF possono ridurre il rendimento.

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Le imposte

Gli ETF e i relativi redditi da investimento sono soggetti a imposte. Gli investitori privati devono pagare una ritenuta d'acconto del 26% sulle plusvalenze.

Anche i redditi da investimento conseguiti all'estero sono generalmente soggetti a ritenuta alla fonte. Tuttavia, gli investitori possono spesso richiedere il rimborso di una parte delle imposte presentando una domanda, il che può comportare un ulteriore lavoro per loro. Inoltre, i rimborsi possono richiedere tempi più lunghi. Esistono accordi di doppia imposizione tra alcuni paesi e l'Italia per evitare che gli investitori siano soggetti a molteplici oneri fiscali.

Nel caso degli ETF ad accumulazione, anche l'anticipo della somma forfettaria può comportare dei costi.

Inflazione

L'inflazione è l'aumento generale dei prezzi rispetto a un periodo di misurazione precedente. Riflette l'andamento dei prezzi. Influenza anche il rendimento dell'ETF. Ma come funziona e come si misura?

Ogni mese in Italia, l'ISTAT raccoglie i dati dettagliati e osserva l'andamento medio di un paniere rappresentativo di beni. Questo comprende circa 600 articoli diversi di uso più o meno quotidiano. Se i prezzi aumentano in modo dinamico, il denaro perde valore, con conseguente perdita di potere d'acquisto.

Maggiore è la perdita di potere d'acquisto del denaro, minore è il rendimento reale di un investimento. Se, ad esempio, un deposito overnight o un conto di risparmio ottiene un rendimento dell'1% all'anno mentre il tasso d'inflazione è dell'8%, si ottiene un rendimento reale negativo pari a meno 7%. L'inflazione, quindi, non solo avrebbe ridotto il rendimento in termini reali, ma avrebbe anche ridotto il potere d'acquisto dell'investimento iniziale. Questo vale anche per la performance dell'ETF.

Con gli ETF, tuttavia, gli investitori hanno maggiori possibilità di contrastare l'inflazione in modo più efficace nel lungo periodo. Ma non c'è alcuna garanzia in tal senso. Dopotutto, le azioni e gli ETF azionari sono beni tangibili, in quanto cartolarizzano una quota di una società, e sono anche considerati beni speciali.