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La stratégie Core-Satellite

Un complément pour votre portefeuille buy-and-hold

La construction d'un portefeuille, mais aussi la recherche de stratégies d'investissement avec des ETF, sont toujours liées à la question du risque et du rendement. La plupart du temps, l'objectif est de trouver l'équilibre parfait entre sécurité et rendement avec la stratégie d'investissement personnelle. Mais cela n'est guère possible, voire très difficile, n'est-ce pas ?

Et s'il existait une méthode qui combine le meilleur des deux mondes ? Une méthode qui offre à la fois la stabilité des grands investissements qui ont fait leurs preuves et la possibilité de miser sur les opportunités dynamiques d'investissements spécifiques et sélectionnés ? C'est exactement ce que promet la stratégie Core-Satellite - nous allons voir de plus près si elle est à la hauteur et ce à quoi il faut faire attention.

Dans cet article, vous apprendrez comment établir un noyau d'investissement solide (Core) qui maintient votre portefeuille stable, tout en profitant d'opportunités de rendement supplémentaires grâce à des investissements ciblés et plus risqués (Satellites).

Avant de commencer :
Quelques notions essentielles

  • Explication : La stratégie Core-Satellite est une stratégie d'investissement dans laquelle le portefeuille est divisé en deux groupes d'investissement : Cœur (core) et satellites (satellite). Le core donne de la stabilité au portefeuille, les satellites assurent des opportunités de rendement élevé.

  • Pondération : Pour une stratégie core-satellite optimale, on recommande souvent une pondération de 80/20. 80% des actifs doivent être investis dans le cœur du portefeuille et 20% dans les satellites. Mais d'autres pondérations sont également possibles.

  • Diversification : Avec le Core, on pose déjà la première pierre d'un portefeuille largement diversifié. Les satellites devraient, dans la mesure du possible, se distinguer du core en tant qu'investissement de base afin de diversifier encore plus les risques.

  • Flexibilité : Avec cette stratégie d'investissement, vous pouvez réagir rapidement aux changements du marché grâce aux satellites et les adapter à tout moment à tes besoins personnels en termes de risque, de perspectives de rendement et d'horizon d'investissement.

Comment fonctionne la stratégie core-satellite ?

Comment fonctionne la stratégie core-satellite ?

La stratégie Core-Satellite est une stratégie d'investissement qui se compose de deux éléments principaux : le Core (noyau) et les Satellites (satellites). L'objectif est de construire une structure de base stable avec des investissements de base à faible risque et d'augmenter le rendement avec différents investissements plus risqués. Le core peut aussi être considéré comme une approche buy-and-hold typique, à laquelle on ajoute les satellites.

Core : le Core constitue la partie la plus grande, la moins risquée et la plus stable du portefeuille. Il comprend généralement des placements largement diversifiés et peu coûteux, comme les fonds indiciels ou les ETF (Exchange Traded Funds), qui représentent généralement plusieurs marchés à long terme. Par exemple, vous pourriez utiliser un ETF d'actions mondiales comme core pour obtenir une large couverture du marché boursier mondial. L'objectif du Core est d'obtenir un rendement constant à long terme et de réduire le risque grâce à la diversification. Typiquement, le core pourrait par exemple représenter entre 60 et 80% du portefeuille total, selon la tolérance au risque et les objectifs de placement des investisseurs.

Les satellites : Les satellites constituent la partie la plus petite et généralement la plus risquée du portefeuille. Ils peuvent être investis dans toute une série de placements, des actions et obligations individuelles aux ETF sectoriels, nationaux ou thématiques, en passant par des placements alternatifs comme l'immobilier, les matières premières ou même les crypto-monnaies. Les satellites offrent la possibilité d'obtenir des rendements plus élevés et de profiter d'opportunités de marché spécifiques. Cependant, ils impliquent généralement aussi un risque plus élevé.

Le graphique suivant montre, à titre d'exemple, à quoi ressemble un portefeuille core-satellite et quels éléments il peut contenir :

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La stratégie core-satellite fonctionne donc en combinant soigneusement le core et les satellites. Elle vise à obtenir un rendement plus stable et plus prévisible grâce au core, tout en offrant la possibilité de profiter d'opportunités ou de tendances d'investissement spécifiques, plus risquées et plus riches en opportunités, grâce aux satellites.

Comment utiliser correctement la stratégie core-satellite ?

La stratégie core-satellite est un outil puissant de gestion de patrimoine. Cependant, mettre en œuvre cette stratégie de manière efficace peut être un défi. Voici quelques étapes qui peuvent vous aider à l'appliquer correctement :

1

Définir les objectifs d'investissement et la tolérance au risque : Avant de commencer à construire votre portefeuille, vous devez définir précisément vos objectifs financiers, votre horizon d'investissement et votre tolérance au risque. Ces facteurs sont déterminants pour la structure de votre portefeuille et la sélection des investissements.

2

Déterminer le core du portefeuille : Le core devrait constituer la majeure partie de votre portefeuille et servir de base stable. Réfléchissez aux fonds indiciels ou aux ETF qui correspondent le mieux à vos objectifs d'investissement. Les ETF d'actions diversifiés au niveau mondial sont un choix fréquent.

3

Sélectionner les satellites : Une fois que vous avez déterminé votre core, vous pouvez choisir les satellites. Il peut s'agir d'investissements plus spécifiques ou plus risqués, qui ont le potentiel de générer des rendements plus élevés. La sélection effective des satellites dépend toutefois fortement de vos objectifs individuels et de votre tolérance au risque. Sois également conscient que les satellites peuvent réduire votre rendement global.

4

Vérifier et ajuster : La stratégie core-satellite nécessite une surveillance régulière et un ajustement du portefeuille si nécessaire. Les évolutions du marché peuvent entraîner un déséquilibre de votre portefeuille. Grâce au rééquilibrage, vous pouvez vous assurer qu'il correspond toujours à vos objectifs d'investissement. De plus, la vérification constante du portefeuille vous permet de réagir aux changements sur les marchés.

5

Gestion des coûts : Idéalement, le cœur de votre portefeuille devrait être composé d'investissements passifs peu coûteux comme les ETF, tandis que les satellites peuvent avoir tendance à être plus chers. Veille toutefois à ce que les rendements potentiels des satellites justifient les coûts supplémentaires et ne réduisent pas votre rendement.

6

Gestion des risques : N'oubliez pas que les satellites représentent généralement un risque plus élevé, même s'ils ont le potentiel d'offrir des rendements plus élevés. Assurez-vous d'identifier, de comprendre et de supporter le risque de chaque satellite et son impact sur votre portefeuille global.

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Comment trouver les cores et les satellites qui conviennent à ma stratégie ETF ?

Le choix des coeurs et des satellites est important pour réussir avec votre stratégie d'investissement. Mais comment prendre la bonne décision pour une approche core-satellite ? Comme le cœur de votre portefeuille représente la partie stable et diversifiée, les indices boursiers répartis dans le monde entier sont généralement un bon choix. Pour votre stratégie core-satellite, les ETF qui répliquent un indice comme le MSCI World ou le FTSE All-World peuvent par exemple servir de noyau. Ainsi, vous obtenez déjà une large diversification dans différents pays et secteurs. Veille également à ce que votre Core ne présente pas de risques cumulés et ne se compose pas d'investissements corrélés entre eux. Un mélange de classes d'actifs, comme les actions, l'immobilier ou les obligations, peut également contribuer à diversifier votre risque.

Une fois que vous vous êtes décidé pour un core, commence la sélection des satellites. Ceux-ci doivent augmenter les chances de rendement de votre portefeuille. Avec les satellites, vous avez donc la possibilité de profiter des tendances du marché et de faire des investissements plus risqués. Par exemple, les ETF thématiques ou les ETF par pays peuvent être une bonne option pour les satellites. Les actions individuelles ou les certificats sur les crypto-monnaies peuvent également être envisagés comme satellites. Il est judicieux de veiller à ce que vos satellites soient différents de votre core. Si vous achetez par exemple des actions individuelles comme satellites pour votre stratégie core-satellite, mais qu'elles sont également incluses dans votre core, votre portefeuille global peut dépendre trop fortement de leur performance. C'est aussi la raison pour laquelle vous ne devez pas vous concentrer sur les mêmes thèmes, pays ou secteurs avec les satellites qu'avec le core. Vous répartissez ainsi les risques et vous pouvez utiliser d'autres ETF ou placements financiers pour augmenter vos chances de rendement.

Pour votre core, mais surtout pour vos satellites, veille à ce que les investissements correspondent à votre capacité de risque personnelle. Plus les chances de rendement sont élevées, plus le risque l'est aussi. Le profil de risque/rendement doit vous convenir. Pour votre Core, mise sur un investissement aussi peu risqué que possible, même si cela se fait au détriment du rendement. Pour les satellites, vous pouvez prendre des risques, mais seulement dans la mesure où vous pouvez supporter des pertes éventuelles.

Le saviez-vous ?
L'idée d'un portefeuille core-satellite est née dans les années 1970.

A cette époque, les scientifiques américains Fischer Black et Jack Treynor ont continué à développer l'hypothèse de l'efficacité du marché, qui venait d'Eugene Fama. Celle-ci se basait sur l'hypothèse qu'il n'était pas possible pour les investisseurs d'obtenir un rendement supérieur à long terme. Les cours contiendraient déjà toutes les informations disponibles pour le marché, de sorte qu'il ne serait pas possible d'obtenir un avantage en matière d'information qui conduirait à un meilleur rendement.

Black et Treynor étaient cependant convaincus que certaines actions de marchés de niche ou d'investissements secondaires pouvaient tout à fait conduire à un rendement supérieur. C'est pourquoi ils préconisent une combinaison d'un investissement principal et d'un investissement satellite, de sorte que les opportunités puissent être exploitées pour un rendement supérieur.

Quelles sont les erreurs à éviter dans la stratégie core-satellite ?

La stratégie core-satellite n'est plutôt pas pour les novices en matière d'investissement. Mais même les investisseurs expérimentés peuvent faire des erreurs d'investissement. Vous trouverez ici les erreurs typiques qui se produisent souvent avec la stratégie core-satellite et vous apprendrez ce à quoi vous devez faire attention.

  1. Essaie de ne pas être trop gourmand. Prends vos décisions d'investissement après mûre réflexion. Une réaction rapide à une hausse soudaine et rapide du cours peut s'avérer être un mauvais investissement après coup. Garde toujours à l'esprit votre tolérance personnelle au risque et n'investis que de petites parts de votre fortune dans des placements à haut risque. Si les choses tournent mal, vous n'aurez pas perdu trop d'argent.
  2. Choisis vos satellites avec sagesse. N'investis pas dans des choses que vous ne comprenez pas ou pour lesquelles vous avez un mauvais pressentiment. Ne vous fie pas aveuglément aux recommandations, mais vérifie si cette option correspond vraiment à vous et à vos objectifs d'investissement.
  3. Il est permis d'essayer - mais avec des sommes raisonnables. Si vous voulez prendre des risques parce qu'un investissement vous semble particulièrement lucratif, mais qu'il est associé à un risque très élevé, vous ne devriez pas investir trop vite. Réfléchissez à la somme que vous pourriez supporter en cas de perte totale et adapte éventuellement votre stratégie Core-Satellite à la nouvelle pondération. Avec du courage, vous pouvez obtenir un rendement élevé, mais aussi perdre beaucoup.
  4. Ne perds pas de vue le core. Le noyau de votre stratégie d'investissement est l'élément de sécurité de votre portefeuille. Mais cela ne signifie pas qu'il est exempt de tout risque. Fais donc toujours attention à la performance de votre noyau et respecte la pondération initiale de votre stratégie core-satellite. Avec un rééquilibrage, vous pouvez rétablir le rapport entre les satellites et le core, ce qui peut aider à réduire le risque.

Voici à quoi pourrait ressembler votre stratégie core-satellite - un exemple

Il n'y a pas de limites à la construction d'une stratégie core-satellite avec des ETF, des actions, des obligations et d'autres classes d'actifs. En fin de compte, c'est vous qui décidez quels titres et actifs vous voulez inclure dans votre portefeuille.

Prenons un exemple. Le graphique suivant montre le portefeuille d'un investisseur qui espère obtenir un rendement supérieur en ajoutant un ETF canadien et un ETF batterie. L'exemple est fictif et ne constitue pas une recommandation d'investissement, mais il illustre néanmoins la manière dont les préférences et les points forts individuels peuvent être mis en avant dans une stratégie core-satellite :

Grafische Darstellung eines Beispiels einer Core-Satellite-Strategie

Il est important que vous trouvez votre propre stratégie d'investissement et que vous construisez un portefeuille individuel qui correspond à votre capacité de risque et à vos objectifs d'investissement.

Au lieu du MSCI All-Country World ETF, vous pouvez par exemple choisir deux ETF à large spectre, par exemple sur le MSCI World et le MSCI Emerging Markets. Vous investissez ainsi dans le développement des marchés boursiers du monde entier, en couvrant de nombreux pays industrialisés et émergents avec la pondération qui vous convient. La pondération est également importante au sein de votre stratégie Core-Satellite. Un choix populaire est d'investir davantage dans le MSCI World ETF (par exemple 70%) et une plus petite partie dans le MSCI Emerging Markets ETF (par exemple 30%). Vous avez ainsi créé une base solide à long terme.

En tant que satellite, plusieurs options sont maintenant envisageables. Vous pouvez choisir, comme dans notre exemple, des ETF thématiques ou nationaux spécifiques. Mais peut-être que vous avez déjà des connaissances et que vous trouvez certaines entreprises prometteuses et bon marché à long terme. Vous pouvez alors investir de manière ciblée dans les actions de ces entreprises. Cependant, le risque des actions individuelles est très élevé, c'est pourquoi vous devez être conscient que le rêve d'un rendement supérieur peut aussi se transformer en perte totale. Selon la pondération de ces satellites, le Core peut néanmoins vous aider à donner un peu plus de stabilité à votre portefeuille.

Veille toujours à maintenir la répartition de votre stratégie core-satellite. Cela ne signifie pas seulement la pondération générale d'environ 80% de core et environ 20% de satellites, mais aussi la répartition au sein du core et des satellites. Vous pouvez ainsi vous assurer que votre portefeuille reste stable et qu'il correspond toujours à votre capacité de risque et à vos objectifs d'investissement.

Aperçu des avantages et des inconvénients de la stratégie core-satellite

La stratégie core-satellite, comme les autres stratégies d'investissement avec des ETF, présente différents avantages et inconvénients. Nous allons maintenant les examiner de plus près.

Les avantages de la stratégie core-satellite

  • Diversification : avec la stratégie core-satellite, vous pouvez atteindre une large diversification, car le noyau de vos investissements comprend typiquement des ETF largement diversifiés.
  • Opportunités de rendement élevées : les satellites peuvent fournir un rendement supérieur grâce à des investissements plus spécifiques ou plus risqués.
  • Stabilité & sécurité : le core stabilise votre portefeuille et apporte généralement un bon rendement de base à long terme, sans prendre trop de risques.
  • Flexibilité : les satellites permettent une grande flexibilité, car ils peuvent être facilement adaptés et remplacés pour répondre aux changements du marché.
  • Marchés de niche : la stratégie d'investissement permet aux investisseurs d'investir également dans des marchés de niche spécifiques, des secteurs ou des classes d'actifs qui représenteraient un risque élevé s'ils constituaient une grande partie du portefeuille.
  • Approche active et passive : avec la stratégie Core-Satellite, vous pouvez profiter des avantages des stratégies d'investissement actives et passives. Le Core peut par exemple être géré de manière passive via des ETF afin de réduire les coûts et de refléter le marché, tandis que les Satellites peuvent être gérés de manière active afin de saisir les opportunités de rendements supérieurs.

Les inconvénients de la stratégie core-satellite

  • Complexité : la stratégie core-satellite peut être complexe et nécessite une sélection minutieuse et un contrôle régulier des investissements. Elle convient surtout aux investisseurs expérimentés.
  • Temps nécessaire : la gestion et le suivi de la stratégie core-satellite peuvent prendre du temps, surtout si vous avez plusieurs satellites.
  • Risque : les satellites peuvent présenter un risque plus élevé et donc augmenter le risque global du portefeuille, même s'ils ne représentent qu'une petite partie du portefeuille. De plus, une perte n'est pas non plus exclue pour le noyau en tant que module de sécurité.
  • Coûts des satellites : Alors que le core est généralement composé d'investissements peu coûteux, les satellites peuvent avoir des coûts plus élevés, surtout s'ils sont souvent remplacés ou adaptés.
  • Timing du marché : pour obtenir un rendement supérieur, les utilisateurs de la stratégie core-satellite doivent disposer d'un grand savoir-faire sur le marché financier et avoir un bon flair pour les tendances et les évolutions du marché afin de pouvoir entrer ou sortir au bon moment.

Conclusion :
Une stratégie d'investissement à fort potentiel

La stratégie core-satellite est une stratégie d'investissement sophistiquée qui peut offrir aux investisseurs à la fois stabilité et potentiel de rendement. En combinant des placements Core largement diversifiés et rentables avec des placements Satellite plus spécifiques et potentiellement plus rentables, cette stratégie permet une grande flexibilité et une grande diversification. Elle offre quelques avantages, mais peut nécessiter beaucoup de temps, d'expertise et d'expérience. Mais avec une sélection et un suivi minutieux des cores et des satellites, cette stratégie d'investissement peut conduire à des rendements intéressants. Cependant, comme pour toute stratégie d'investissement, il est essentiel qu'elle soit bien adaptée à vos objectifs d'investissement individuels et à votre profil de risque.

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