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Les obligations convertibles

Les obligations convertibles expliquées simplement

Les obligations convertibles sont des obligations et une forme spéciale d'obligations d'entreprise qui peuvent être un investissement intéressant, surtout pour les investisseurs expérimentés.

Nous vous expliquons maintenant ce qu'il en est de l'hybride obligation/action et comment fonctionne exactement une obligation convertible.

Avant de commencer :
Quelques notions essentielles

  • Définition : Les obligations convertibles sont des obligations d'entreprise qui peuvent être converties en actions par les investisseurs. Cela signifie que l'on achète d'abord une obligation à une entreprise, qui peut ensuite être échangée contre des actions de la même entreprise pendant une période de conversion définie.

  • Intérêts : en achetant une obligation, les investisseurs prêtent de l'argent à une entreprise, quasiment comme pour un crédit. En échange, ils reçoivent des intérêts. Le taux d'intérêt des obligations convertibles est généralement inférieur à celui d'une obligation d'entreprise normale sans droit de conversion.

  • Conversion : Le nombre d'actions que vous recevez en échange d'une obligation convertible est défini précisément à l'avance. Les entreprises le déterminent en fonction de la valeur nominale de l'obligation et du cours actuel de l'action.

  • Prix de conversion : Si un investisseur décide de convertir l'obligation en actions, un prix de conversion est dû. Celui-ci pourrait par exemple être de 10€ par action.

Les obligations convertibles expliquées simplement

Par définition, les obligations convertibles sont une forme spéciale d'obligations d'entreprise. Au départ, elles fonctionnent comme des obligations normales, mais elles vous offrent la possibilité de convertir l'obligation en actions de la même entreprise. Pour cela, la société anonyme qui émet les obligations convertibles vous accorde un droit de conversion. Vous pouvez ainsi choisir librement si l'obligation convertible doit rester une obligation ou si vous souhaitez l'échanger contre des actions pendant la durée de vie de l'obligation. Une fois que vous avez opté pour l'échange, vous en restez là. Il n'est pas possible de reconvertir les actions en obligations convertibles.

En anglais, on parle de convertible bonds ou plus de convertibles. Vous trouverez ce nom dans les noms des ETF qui ne contiennent que des obligations convertibles, comme par exemple le SPDR Refinitiv Global Convertible Bond UCITS ETF (Dist).

Dans notre recherche d'ETF, vous trouverez rapidement et facilement des ETF qui ne contiennent que des obligations convertibles grâce aux fonctions de filtre sur la gauche. 

Comment fonctionnent les obligations convertibles ?

Comment fonctionnent les obligations convertibles ?

Les obligations sont des titres à revenu fixe qui permettent aux entreprises de se procurer des capitaux, un peu comme un crédit, mais en bourse. En achetant une obligation, les investisseurs prêtent de l'argent à l'entreprise pendant une certaine période et reçoivent des intérêts en échange. À la fin de la période, le capital et les intérêts sont remboursés.

Au départ, une obligation convertible fonctionne exactement comme une obligation d'entreprise normale. Elle aussi a une durée et un taux d'intérêt fixes. À cela s'ajoute le droit de conversion, qui vous permet d'échanger l'obligation contre des actions au prix de conversion. Le nombre d'actions que vous obtiendrez en échange de votre obligation convertible et à quel prix est fixé à l'avance. Vous ne pouvez pas non plus échanger seulement une partie de l'argent de l'obligation contre des actions - soit entièrement, soit pas du tout.

Exemple :

  • Valeur nominale de l'obligation convertible : 1 000€.
  • Prix de conversion : 4€ par action
  • Ratio de conversion : 1:250

Dans cet exemple, vous achetez une obligation convertible pour 1 000€. Pendant la période de conversion, vous pouvez convertir l'obligation en actions à un taux de 1:250. Cela signifie que vous recevez 250 actions pour votre obligation. Par action, la conversion coûterait donc 4€ (1 000€ / 250 actions).

La conversion de l'obligation convertible en actions n'est possible que pendant la période de conversion. Celle-ci commence généralement quelques semaines après le début de l'échéance et se termine peu avant la fin de l'échéance. Si le cours de l'action augmente pendant cette période, vous pourrez faire usage de votre droit de conversion et convertir l'obligation en réalisant un bénéfice. Il est essentiel que le cours de l'action soit au moins supérieur au prix de conversion. De plus, vous devez prendre en compte les intérêts que vous recevrez pour votre obligation pendant la durée de vie. Si la valeur totale des actions que vous recevez pour votre obligation convertible dépasse la valeur de votre obligation plus les intérêts, vous pouvez faire un bénéfice avec la conversion.

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Formes spéciales d'obligations convertibles

Bien que les obligations convertibles soient elles-mêmes une forme particulière d'obligations, il existe encore une fois différents types d'obligations convertibles : Les obligations à conversion obligatoire et les obligations CoCo. 

À qui s'adressent les obligations convertibles ?

À qui s'adressent les obligations convertibles ?

Les obligations convertibles conviennent aux investisseurs expérimentés. Les obligations à conversion obligatoire et les obligations CoCo, en particulier, présentent un risque élevé. Avec une obligation convertible sans conversion obligatoire, vous avez au moins la certitude de récupérer votre capital plus les intérêts à la fin de la période. Si vous souhaitez prendre un risque plus élevé qu'avec des obligations ou des ETF, les obligations convertibles peuvent être une option. Vous pouvez alors les intégrer dans votre portefeuille en tant que petite partie de vos investissements totaux.

Quels rendements peut-on obtenir avec des obligations convertibles ?

Quels rendements peut-on obtenir avec des obligations convertibles ?

Les obligations convertibles sans conversion obligatoire offrent généralement un taux d'intérêt nettement inférieur à celui des obligations normales. En revanche, elles vous accordent le droit de les convertir en actions, ce qui vous permet d'obtenir un rendement élevé. Le montant des intérêts que vous recevez pour votre obligation convertible dépend de la durée et de la situation actuelle du marché. Comme l'intérêt est fixé dès le début, votre obligation convertible n'est au moins pas soumise aux fluctuations du marché et vous pouvez calculer avec précision le rendement à la fin de la période. Les obligations à conversion obligatoire et les obligations CoCo ont généralement un taux d'intérêt plus élevé que les obligations convertibles normales en raison du risque qu'elles représentent.

Les obligations convertibles comportent-elles un risque ?

Les obligations convertibles comportent-elles un risque ?

Le risque d'une obligation convertible dépend du type d'obligation. Dans le cas d'une obligation convertible normale, le risque est relativement faible, car en cas de baisse du cours de la société anonyme, vous pouvez simplement garder l'obligation jusqu'à l'échéance. Vous recevrez alors le remboursement de votre argent plus les intérêts. Le seul risque qui existe quand même ici est le risque de l'émetteur. Cela signifie que l'émetteur, c'est-à-dire la société anonyme, pourrait faire faillite et ne pas être en mesure de te rembourser.

Le risque est nettement plus élevé pour les obligations à conversion obligatoire et les obligations CoCo. Étant donné que votre obligation convertible sera de toute façon convertie en actions, vous pouvez subir des pertes si la conversion se fait à un mauvais cours de l'action. Avec les obligations à conversion obligatoire, vous avez au moins encore une influence sur le moment de la conversion et vous pouvez ainsi réagir en cas de baisse continue du cours. Les obligations CoCo ne vous offrent aucune possibilité de décision. Le risque est donc le plus élevé pour cette forme d'obligation convertible.

Les avantages des obligations convertibles

  • Pour les investisseurs, l'obligation convertible offre une possibilité attrayante d'obtenir des actions de l'émetteur à un prix avantageux.
  • Si le cours de l'action augmente, les investisseurs peuvent obtenir des rendements élevés et participer au succès de l'entreprise.
  • En même temps, l'obligation convertible sans conversion obligatoire offre la protection d'un placement financier à taux fixe avec remboursement du capital investi. Si le cours des actions évolue négativement, les investisseurs peuvent conserver l'obligation convertible et continuer à percevoir des intérêts.

Inconvénients des obligations convertibles

  • Par rapport aux obligations normales, le taux d'intérêt est nettement inférieur.
  • Si vous avez opté pour une obligation convertible avec conversion obligatoire, vous n'êtes pas protégé contre les pertes de cours.
  • Les obligations convertibles ne conviennent pas aux débutants.
  • Le choix d'obligations convertibles est plutôt limité, car peu d'entreprises émettent des obligations convertibles.

Quelles sont les formes d'investissement qui valent la peine d'être utilisées comme alternatives aux obligations convertibles ?

En fonction de ce à quoi vous accordez de l'importance dans un investissement et de votre tolérance au risque, il existe différentes alternatives aux obligations convertibles qui peuvent être intéressantes pour vous.

  • Les obligations: Si l'aspect d'un taux d'intérêt fixe et le remboursement du capital sont importants pour vous, les obligations normales peuvent être un bon investissement. Vous pouvez choisir entre les obligations d'entreprise et les obligations d'État, ainsi que les obligations des banques. Les obligations sont considérées comme un investissement à faible risque, mais elles offrent donc un rendement plutôt faible.
  • Actions individuelles: Si vous préfères profiter de la chance d'obtenir un rendement élevé et d'investir dans certaines entreprises, vous pouvez acheter des actions individuelles. Si le cours des actions augmente, vous pouvez participer au succès de l'entreprise. Certaines entreprises versent en outre des dividendes à leurs actionnaires. Cependant, les actions individuelles comportent aussi le risque de pertes de cours.
  • Fonds ou ETF: En investissant dans des fonds ou des ETF, vous pouvez investir aussi bien dans des actions que dans des obligations et vous profitez en outre d'une large répartition des risques. Les fonds d'investissement peuvent contenir des titres de nombreuses entreprises différentes ainsi que d'autres actifs. Par exemple, avec un fonds d'actions ou un ETF, vous pouvez investir dans plusieurs entreprises. Avec un fonds ou un ETF d'obligations, vous investissez dans de nombreuses obligations différentes. Les fonds mixtes contiennent à la fois des actions et des obligations.

Grâce à notre liste d'ETF, vous trouverez rapidement les ETF qui vous conviennent. Vous pouvez filtrer par stratégies d'actions ou d'obligations, par durées d'obligations ainsi que par régions, pays, secteurs et bien plus encore.

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Les obligations convertibles sont les exotiques parmi les obligations. Avant d'acheter une obligation convertible, il convient d'analyser en détail les conditions de l'obligation et le droit de conversion. Cela ne fait pas de mal non plus de comprendre le fonctionnement des produits dérivés.

Conclusion :
Les obligations convertibles sont-elles un bon investissement ?

La question de savoir si vous devez investir dans des obligations convertibles dépend de votre tolérance au risque et de votre expérience sur le marché des capitaux. Si vous vous considérez plutôt comme un débutant, les obligations convertibles ne sont pas vraiment faites pour vous.

Pour prendre la bonne décision et choisir le moment optimal pour une conversion, l'expérience du marché des capitaux est importante. De plus, vous devez être prêt à prendre un certain risque. Si vous ne convertissez pas l'obligation convertible, vous ne perdrez pas d'argent et vous recevrez vos intérêts, mais vous auriez pu obtenir des intérêts plus élevés avec une obligation normale.

Si vous optez pour une obligation convertible avec conversion obligatoire, vous risquez de subir des pertes en cas d'évolution négative du cours. Avec les ETF d'obligations convertibles, vous pouvez investir dans différentes obligations convertibles.

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