Gli ETF swap

Come un ETF tradizionale, uno swap ETF segue la performance di un indice. La differenza principale è che un ETF swap non investe direttamente nelle attività sottostanti (ad esempio le azioni) ma stipula un contratto swap con una controparte swap. Il contratto di swap consente al fondo indicizzato di accedere al reddito e alla performance delle attività sottostanti l'indice senza investire effettivamente in esse. Gli ETF swap possono essere un buon modo per investire in determinate classi di attività o mercati altrimenti difficilmente accessibili.

Uno swap è uno strumento finanziario in cui due parti concordano flussi di pagamento reciproci, solitamente calcolati sulla base di uno specifico tasso di interesse o di cambio di riferimento. Esistono diversi tipi di swap, ad esempio swap su tassi di interesse, swap su indici, swap su valute e swap su crediti. Fondamentalmente, l'obiettivo è quello di spostare o ottimizzare i rischi.

Un ETF swap può essere riconosciuto dalle seguenti caratteristiche:

• L'ETF dichiara di replicare in modo sintetico.
• La parola swap è inclusa nel nome dell'ETF.
• La scheda informativa indica il tipo di replica dell'indice.
• Il contratto swap è riconoscibile tra le partecipazioni principali.

Tuttavia, è importante notare che non tutti i fondi indicizzati negoziati in borsa che presentano queste caratteristiche sono effettivamente ETF swap. È quindi consigliabile leggere il prospetto ufficiale dell'ETF.

In un ETF swap, la performance del portafoglio sottostante dell'ETF viene scambiata con la performance dell'indice da seguire. In questo swap di indici (transazione di scambio), le parti contraenti concordano di scambiarsi flussi di pagamento predefiniti. Questo perché gli ETF swap non investono nelle azioni dell'indice, ma in un paniere di azioni diverse la cui composizione di solito non corrisponde a quella dell'indice. La composizione è fatta piuttosto dal punto di vista dei costi minimi, delle tasse e, ovviamente, dei requisiti legali di diversificazione del rischio.

Così, un ETF sull'indice azionario tedesco (DAX) può contenere anche azioni europee o un ETF obbligazionario europeo può contenere anche obbligazioni in valuta estera. La performance del paniere di azioni è irrilevante per la performance dell'ETF, in quanto la performance viene scambiata con una banca attraverso lo swap dell'indice.

Per mantenere il rischio di controparte il più basso possibile in uno swap, nell'Unione Europea è stato fissato per legge un limite del 10%. Questo stabilisce che la differenza di rendimento tra le parti dello swap non può superare il 10%. Quando questo limite viene raggiunto, la differenza tra le parti deve essere regolata.

Per ridurre ulteriormente il rischio di controparte, i metodi di replica sintetica si distinguono in ETF swap non finanziati, ETF swap finanziati e ETF swap completamente finanziati.