Les produits dérivés

Les produits dérivés jouent un rôle important dans la couverture des risques liés aux prix dans l'industrie et l'agriculture. Les agriculteurs et les producteurs peuvent utiliser des produits dérivés pour se protéger contre les risques de prix des produits agricoles comme les céréales, le maïs et le bétail. Les produits dérivés peuvent contribuer à stabiliser les revenus des agriculteurs et à réduire le risque de prix pour toutes les parties concernées.

L'utilisation de warrants en est un exemple. Grâce aux contrats à terme, une entreprise industrielle peut s'assurer du prix d'achat des matières premières dans le futur en concluant un contrat au prix actuel. Si le prix augmente plus tard, l'entreprise n'est pas affectée par les hausses de prix.

Un autre exemple est l'utilisation d'options. Un agriculteur pourrait acheter une option de vente qui lui donnerait le droit de vendre sa récolte de céréales à un certain prix. Si le prix baisse plus tard, l'agriculteur peut exercer l'option et vendre sa récolte à un prix plus élevé.

Les produits dérivés jouent un rôle très important dans l'industrie financière. Ils sont généralement utilisés par les banques d'investissement, les hedge funds, les compagnies d'assurance et les gestionnaires de patrimoine.

Une raison fréquente d'utiliser des produits dérivés est de se couvrir contre les risques. Les banques peuvent utiliser des produits dérivés pour se protéger contre les risques de crédit. Les assurances peuvent utiliser des produits dérivés pour se protéger contre les dommages causés par les catastrophes naturelles. Un gestionnaire de portefeuille peut utiliser des produits dérivés pour réduire le risque de son portefeuille ou pour le protéger contre certains risques. Cependant, dans de nombreux cas, les produits dérivés sont utilisés à des fins de spéculation. Ils permettent de profiter des mouvements de prix sur les marchés financiers sans avoir à investir beaucoup de capital.

Les produits dérivés sont généralement utilisés par les investisseurs privés à des fins de spéculation. Dans certains cas, ils sont également utilisés pour des stratégies de couverture.

Les options sont un exemple d'utilisation de produits dérivés par les investisseurs privés. Une option call (option d'achat) donne à son détenteur le droit d'acheter un actif sous-jacent à un prix fixé, tandis qu'une option put (option de vente) donne à son détenteur le droit de vendre l'actif sous-jacent à un prix fixé. Les investisseurs privés peuvent utiliser les options pour spéculer sur la hausse ou la baisse d'un sous-jacent avec une faible mise de fonds.

Les futures sont des contrats à terme obligatoires d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix et à une date donnés dans le futur. Ils sont souvent proposés pour les matières premières, les devises ou les indices. Les contrats à terme sont négociés sur des marchés à terme comme Eurex ou le Chicago Mercantile Exchange (CME). Les conditions des contrats à terme sont standardisées. Cela permet un commerce transparent et très liquide.

Les options sont des contrats à terme standardisés et donnent à leur détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix donné. Il existe deux types d'options : Les options d'achat et les options de vente. Les options d'achat donnent au détenteur le droit d'acheter un actif sous-jacent à un prix fixé, tandis que les options de vente donnent au détenteur le droit de vendre l'actif sous-jacent à un prix fixé. Les options sont négociées sur des marchés à terme comme Eurex ou le Chicago Mercantile Exchange (CME). Les conditions des options sont définies avec précision et publiées de manière transparente. Cela permet un commerce liquide.

Les swaps sont des instruments financiers qui permettent l'échange de flux de paiement entre les parties. Ils sont souvent utilisés pour couvrir les risques liés aux taux d'intérêt ou aux devises ou pour spéculer sur les fluctuations de ces facteurs. Dans le domaine des Exchange Traded Funds (ETF), les swaps sur indices sont utilisés pour reproduire des indices de manière synthétique. Les contrats de swap sont généralement négociés individuellement entre les participants au marché.

Comme les futures, les forwards sont des contrats contraignants pour acheter ou vendre un sous-jacent à un prix et à un moment précis dans le futur. Mais contrairement aux contrats à terme, les forwards sont faits sur mesure et ne sont pas standardisés.

Les certificats sont des titres qui reproduisent le cours de valeurs de base comme les actions, les matières premières ou les indices. En Allemagne, les certificats sont souvent proposés sous forme de produits à effet de levier, de certificats factoriels ou de certificats turbo. Ils permettent de spéculer sur les fluctuations de prix du sous-jacent avec une faible mise de fonds. L'un des avantages des certificats est que l'on ne peut jamais perdre plus que la mise de fonds. Dans le cas de stratégies d'options spéciales, il peut y avoir, dans certaines circonstances, une obligation d'effectuer des versements supplémentaires, ce qui est exclu avec les certificats. L'inconvénient des certificats est le risque lié à l'émetteur. Il existe aussi des certificats qui conviennent plutôt comme produit d'investissement. Parmi eux, les certificats d'escompte ou les certificats de garantie.

Les CFD (Contracts for Difference) permettent de spéculer sur les mouvements de prix des valeurs de base sans devoir posséder la valeur de base elle-même. Ils peuvent être négociés avec un effet de levier qui permet des gains plus élevés, mais aussi des pertes plus importantes. Les CFD sont des instruments financiers très risqués. Des études ont montré qu'entre 70% et 90% des investisseurs privés perdent de l'argent en négociant des CFD. Ils ne constituent donc souvent pas un bon investissement.

Le modèle Black-Scholes est un modèle mathématique d'évaluation des options qui a été développé en 1973 par Fischer Black et Myron Scholes. Il se base sur l'hypothèse que le prix du sous-jacent suit le mouvement brownien géométrique, ce qui signifie que le prix change de manière aléatoire et imprévisible. Le modèle prend également en compte la valeur temporelle de l'option, la volatilité du sous-jacent et le taux d'intérêt sans risque.

Le modèle Black-Scholes a eu une grande influence sur l'évaluation des options et la théorie financière moderne. Il a élargi les possibilités d'évaluation des options et de gestion des risques et est souvent utilisé dans la pratique comme point de départ pour l'évaluation d'autres produits dérivés.

La simulation Monte Carlo est une technique mathématique permettant de modéliser des événements futurs incertains. Dans le monde de la finance, la simulation Monte Carlo est souvent utilisée pour évaluer les produits dérivés, car l'évolution future de l'actif sous-jacent est incertaine. La méthode se base sur la création d'un grand nombre de scénarios dans lesquels le prix de l'actif sous-jacent évoluera différemment dans le futur. Chaque scénario est simulé par des nombres aléatoires qui estiment le prix du sous-jacent à chaque intervalle de temps. En répétant ce processus des milliers, voire des millions de fois, il est possible de créer des distributions de probabilité pour différents scénarios futurs.

La simulation Monte Carlo permet d'évaluer différents scénarios et risques et donc de prendre des décisions. Cependant, il s'agit également d'une méthode de calcul très intensive, car d'innombrables simulations sont nécessaires pour obtenir des résultats plus précis.