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El origen de los ETFs
Los orígenes de los ETF: todo sobre su historia
El hecho de que hoy en día podamos invertir fácil y económicamente en ETF no siempre fue así. Por ejemplo, los primeros ETF se emitieron en Alemania y algunos otros países europeos en el año 2000, hace más de 20 años. Sin embargo, los orígenes de los ETF se remontan un poco más atrás.
En este artículo conocerás la historia de los ETF y te explicaremos por qué estos fondos indexados cotizados en bolsa se volvieron asequibles para las masas y, por tanto, tuvieron tanto éxito.
Lo esencialPuntos clave sobre la historia de los ETF
El desarrollo de los ETF: Los grandes generadores de ideas fueron Louis Bachalier, Harry Markowitz y William Sharpe.
Desarrollo de la teoría de carteras: En los años 50 por el ahora Premio Nobel Harry Markowitz.
Primer fondo indexado para inversores institucionales: Lanzado a principios de los años 70, aunque todavía no era un ETF en el sentido actual.
Primer fondo indexado para inversores particulares: Creación del Vanguard 500 en 1976 por John Bogle y Burton Malkiel. Sin embargo, en sentido estricto, aún no era un ETF, ya que no cotizaba en bolsa.
Primeros ETF mundiales: Los famosos ETF mundiales, como el iShares Dow Jones Global Titans 50 o el iShares MSCI World, se lanzaron en 2001 y 2005.
La idea viene de lejos
Los grandes generadores de ideas para el desarrollo de los ETF fueron Louis Bachalier, Harry Markowitz y William Sharpe. Ya en 1900, el matemático francés Bachalier formuló los fundamentos teóricos en la Universidad de la Sorbona de París. En un estudio, examinó los movimientos de las acciones. En el curso de esta investigación, se hizo evidente que las posibilidades de batir al mercado eran del 50 por ciento. "Las subidas y bajadas de la bolsa son tan arbitrarias como el curso tambaleante de un borracho", dice Bachalier.
Sin embargo, los descubrimientos del matemático, de los que sólo se reían sus contemporáneos, movieron a Harry Markowitz, hoy Premio Nobel, a desarrollar su teoría de la cartera en los años 50. Su credo: los inversores no deben centrarse en maximizar los rendimientos, sino en reducir el riesgo de pérdidas, mediante una amplia diversificación de las inversiones. Sharpe demostró la ventaja de la diversificación de la cartera. Nació la idea de las inversiones pasivas, ampliamente diversificadas.
Los inicios de los ETF
Cuando el banco estadounidense Wells Fargo lanzó su primer fondo indexado a principios de los años 70, no era un producto para pequeños inversores o ahorradores, sino exclusivamente para inversores institucionales. Las opciones para negociar el producto tampoco eran, ni mucho menos, tan flexibles como las que conocemos hoy en día de los ETF, pero la idea subyacente del primer fondo indexado todavía puede encontrarse hoy en los ETF.
Con su primer fondo indexado, Wells Fargo quería reunir todas las acciones estadounidenses negociables en un solo producto, algo similar a lo que hace hoy el ETF iShares Core S&P 500 UCITS, que agrupa las acciones de las 500 empresas más exitosas de EE.UU. en un solo producto para los inversores.
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Fondos indexados: casi como un ETF
Poco después, en 1976, John Bogle y Burton Malkiel desarrollaron el primer fondo indexado para inversores particulares: el Vanguard 500. Se convirtió en un éxito de ventas. Sin embargo, el fondo no cotizaba en bolsa y, por tanto, en sentido estricto, aún no era un ETF. La negociación flexible y líquida a través de una bolsa es una de las características esenciales de los ETF. Hoy, esto es algo natural con el Vanguard S&P 500 UCITS ETF.
En su momento, la prensa especializada calificó el Vanguard 500 de "locura". "Invertir en fondos indexados significa apostar por la mediocridad desde el principio", fue el veredicto de entonces. Un juicio equivocado, porque en 2000 el fondo índice Vanguard S&P 500 fue nombrado el mayor fondo de inversión del mundo. En septiembre de 2022, el volumen del fondo Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (VFIAX) rondaba los 800.000 millones de dólares estadounidenses.
Cotiza en bolsa el primer ETF del mundo
En realidad, los ETF ya están celebrando su 30 aniversario, pero sólo en lo que respecta al área económica estadounidense. El 9 de marzo de 1990, el primer ETF cotizó en la Bolsa de Toronto (Canadá). El Toronto 35 Index Participation Fund, conocido como TIPs, vio la luz y empezó a cotizar en la Bolsa de Toronto.
Este ETF sigue existiendo hoy como iShares S&P/TSX 60 Index ETF (XUI), con unos 10.000 millones de dólares en activos, y es propiedad de Blackrock. El primer lanzamiento con éxito de un ETF en EE.UU. se produjo tres años después: en 1993, State Street Global Advisors lanzó el SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Sigue siendo el mayor ETF del mundo, con unos activos de más de 350.000 millones de dólares estadounidenses (en septiembre de 2022).
Se introducen los ETF mundiales
Una especie de primer ETF mundial (aunque sólo integrara 50 empresas) fue el iShares Dow Jones Global Titans 50 UCITS ETF, que se lanzó en 2001. El famoso iShares MSCI World UCITS ET F le siguió 4 años después y se generalizó en 2005. Hoy en día, muchos inversores ven los llamados ETF mundiales como una inversión básica. Mientras tanto, hay incluso numerosos ETF mundiales en oferta, para los que no es necesariamente fácil saber a primera vista cuáles son sus diferencias.
¿Sabías qué?¿Qué hace que los ETF tengan tanto éxito?
Las tasas de crecimiento de los ETF hablan un lenguaje claro. El vehículo de inversión que ofrece a los inversores la oportunidad de invertir en distintas regiones, sectores o clases de activos al mismo tiempo, comprando un ETF con un solo producto, goza de una popularidad cada vez mayor. La razón de ello no son sólo los costes favorables, que son significativamente inferiores a los de los fondos gestionados activamente.
Además, hay otras razones que hacen atractivos a los ETF entre los inversores minoristas. Aquí hemos recopilado los argumentos más importantes que forman parte de la historia de éxito de los ETF.
- Sencillos y menos arriesgados
- Transparentes
- Líquidos y flexibles
- Seguros
- Versátiles
La aparición de los ETF: cronología
La historia del mercado de ETF está impulsada por un crecimiento vertiginoso y una inmensa ola de innovación. Hemos ordenado aquí cronológicamente los hitos más importantes en la aparición de los ETF.
| Año | Hito |
|---|---|
| 2000 | Desde el 11 de abril de 2000, dos ETF de renta variable sobre el Euro Stoxx 50 y el Stoxx Europe 50 pueden negociarse por primera vez en la bolsa Xetra. |
| 2001 | El primer ETF sobre el Dax y el primer ETF mundial ven la luz. El iShares Core DAX UCITS ET F y el iShares Dow Jones Global Titans 50 UCITS ETF son ahora propiedad de Blackrock. |
| 2003 | Se emiten por primera vez ETF de bonos. Por primera vez, los inversores minoristas pueden invertir ampliamente en bonos corporativos europeos o en bunds alemanes. |
| 2005 | El espectro de inversión para los inversores se amplía con los primeros ETF de dividendos y ETC de materias primas. |
| 2006 | El Deutsche Bank entra en el negocio de los ETF: db x-trackers lanza un ETF sobre el índice MSCI World. |
| 2007 | Se lanzan los primeros ETF cortos. Esto permite a los inversores especular por primera vez contra la tendencia a largo plazo de los mercados. |
| 2008 | Aumenta la competencia: DEKA, ComStage y ETF Securities lanzan sus primeros ETF al mercado. |
| 2011 | Los ETF de beta inteligente se ganan el corazón de los inversores. Con ellos, se puede seguir una gran variedad de estrategias de inversión a través de los ETF. |
| 2012 | Con 1.000 ETF negociables en la bolsa Xetra, se supera por primera vez la "marca del millar". |
| 2014 | Ya es negociable el primer ETF sobre acciones A chinas. Mientras tanto, existe toda una gama de productos. |
| 2015 | La competencia aumenta aún más: WisdomTree entra en el mercado con sus primeros ETF. |
| 2017 | Lanzamiento de los ETF de Vanguard en Alemania. |
| 2019 | 2019 Los ETF que tienen en cuenta diversos criterios de sostenibilidad, como ESG o ISR, se hacen cada vez más populares. |
| 2020 | El número de ETF negociables aumenta hasta unos 1.600 ETF en 2020. - El 11 de abril de 2020, la negociación de ETF en Europa celebra su 20 aniversario. |
| 2021 | El proveedor de ETF Amundi se convierte en el segundo mayor proveedor de ETF de Europa mediante la adquisición de su competidor Lyxor. - Se lanza el primer ETF de Bitcoin en EEUU. |
| 2022 | El mercado de ETF para inversores particulares en Alemania se ha hecho tan grande que, por ejemplo, en agosto de 2022 ya se habían ejecutado 3.642.428 planes de ahorro ETF. - A partir de este mes, el asesoramiento bancario también incluye una obligación de asesoramiento ESG sobre productos financieros sostenibles. |
ConclusiónLos ETF son un éxito
La aparición de los ETF se remonta a los fundamentos teóricos de varios generadores de ideas, gracias a los cuales los inversores actuales pueden beneficiarse de los ETF, fácilmente negociables y de bajo coste, como vehículos de inversión. Su popularidad y uso generalizado no sólo se deben a su elevado potencial de rentabilidad a largo plazo, sino también a las numerosas ventajas de los ETF.
Permiten a los inversores conseguir un alto grado de diversificación en sus inversiones, por lo que el riesgo de los ETF suele ser significativamente menor a largo plazo que con las inversiones en acciones individuales.
Sin embargo, mientras que los primeros ETF de la historia ofrecían pocas opciones y la gama era escasa, los inversores actuales pueden perder fácilmente la visión de conjunto. Por eso recomendamos la búsqueda de ETF de extraETF, con la que se pueden seleccionar y filtrar según diversos criterios todos los ETF y ETC negociables en España.
