Mirvac Group Action

Mirvac est l'un des plus grands promoteurs résidentiels d'Australie, en particulier d'appartements. Les bénéfices provenant du développement résidentiel sont volatils, générant environ un cinquième de l'EBIT au cours de l'exercice 2019, bien qu'environ 13 % seulement du capital investi du groupe y soit alloué. Nous pensons qu'il s'agissait d'un sommet cyclique et nous prévoyons que les règlements de développement resteront inférieurs au sommet de 2019-20. Environ 80 % des bénéfices de Mirvac proviennent d'un portefeuille d'immobilier commercial relativement prévisible, dont plus de la moitié est constituée de bureaux et un autre quart de commerces de détail, d'un petit portefeuille industriel et d'un portefeuille résidentiel naissant de construction-location. La société alloue progressivement plus de capital à la propriété passive et, dans ce cadre, réduit l'exposition au commerce de détail et ajoute des bureaux, de l'industrie et du résidentiel.